上周美元維持區間上落。聯儲局主席耶倫於聽證會上表示，太遲加息實屬不智，言論較市場預期鷹派，對美元一度帶來支持。但其後，國家安全顧問弗林呈辭，令市場憂慮特朗普往後施政或會出現較大阻力，把早前的美元升幅回吐。總結全星期，美滙指數表現靠穩於100至101水平。
美落實稅改料利好美元
短期而言，巿場對美國國債和美元的走勢持觀望態度。特別是聯儲局於3月份加息機會不大，只有約三成，可能使之前累積的美元長倉進行平倉活動，使美元短期或先行整固。但中線而言，寬鬆的財政政策，以及貨幣政策逐步收緊是大趨勢，若落實可以刺激美國的經濟增長，及使美國利率上升，這兩個因素均有機會利好美元中長線的表現。若特朗普於未來兩星期落實調低企業稅稅率，可望利好企業盈利。另外，落實對美國企業的海外盈利收取劃一的低稅率，也可望吸引資金回流美國，對美元帶來支持。
美元或仍有6%上升空間
根據花旗最新的外滙走勢預測，美滙指數或由上周五收巿約100.95的水平，於未來0至3個月輕微升至101.88，並於未來6至12個月升至108.89，相對主流貨幣或仍有6%的上升空間。
高息貨幣受影響料較少
主流貨幣方面，我們較為看淡歐羅、日圓和英鎊。歐羅方面，歐洲政治風險升溫，於未來0至3個月，歐羅或會在1.05水平靠穩，於未來6至12個月，歐羅兌美元有機會下試0.98。日圓方面，美日國債息差有機會進一步擴闊，於未來0至3個月，預料美元兌日圓於115靠穩，中線或升上120至125。英鎊方面，受累於硬脫歐風險和雙赤問題，雖然短期有機會於1.24 有支持，但於未來6至12個月，英鎊兌美元或跌至1.15。
反而高息貨幣方面，受強美元的影響或較輕微。特別是澳元，澳洲主要出口的鐵礦石價格高企，或對澳元帶來支持。惟消費開支和非採礦業投資仍面臨挑戰，中長線澳元升幅可能收窄。料澳元兌美元或會於0.75至0.79水平區間上落。
張敏華
