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2017年1月11日

張敏華 外匯

張敏華: 美政策不明朗 高息貨幣或整固

香港時間今晚美國候任總統特朗普將會自勝選後首次召開記者會,公布有關其政策的詳細情況。之前美股節節上升,其一原因是,市場憧憬特朗普的減稅和增加財政開支政策,或有利經濟。但現時,投資者亦開始關注,特朗普的邊境稅調整政策,可能帶來不明朗因素。

特朗普或調整邊境稅

美國共和黨和特朗普均有意實施邊境稅調整,向進入美國的產品徵收稅項,但由美國本土出口的產品,政府則不會向這些企業徵收利得稅。其中一個主要作用在於,鼓勵美國企業把生產線搬回美國,從而增加美國就業。

若美國實施邊境稅調整,雖然短時間內可增加美國政府收入,但亦可能導致美國的主要貿易夥伴,例如是墨西哥、加拿大、中國和歐盟方面,出口和經濟受到一定程度的衝擊。而這些國家亦有機會向美國進口產品徵收邊境稅作出報復,令環球貿易的前景蒙上陰影。

澳紐元迫近重要阻力

對滙市而言,實施邊境稅調整的政策或會帶來不明朗因素。特別是高息貨幣的澳元和紐元,已迫近重要阻力,預料升勢有機會逐步放慢。所以持有澳元和紐元的投資者,可考慮先行獲利平倉,待下一輪調整時才再作趁低吸納部署。

技術上,澳元兌美元或先行於去年5月低位的0.7145,至fibo 0.618的0.7409區間上落。紐元兌美元則可能於fibo 0.236的0.6867,至fibo 0.50的0.7081區間上落。

張敏華

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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