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2017年1月9日

張敏華 外匯

張敏華: 特朗普就職前 美元或先行整固

上周滙市大幅波動。離岸人民幣隔夜拆息抽升,令美元兌離岸人民幣由6.96急跌至6.78,其後於6.85靠穩。人民幣上升,令美滙指數由103.83跌至101.30,惟上周五美國公布就業數據,工資增長加快,美元跌幅收窄至102.22收市。

聯儲今年或加息兩次

去年12月非農業職位增加15.6萬個,不及市場預期,失業率亦由4.6%升至4.7%,但平均時薪按年升2.9%,為金融海嘯以來最高。我們預期,工資增長加快,或增加聯儲局對於通脹回升至目標水平的信心。但要留意的是,美元強勢和長期利率上升,可能對經濟和通脹帶來下行風險,料今年聯儲局或只會於6月和8月加息。

對美元而言,於美國總統當選人特朗普於1月20日正式就職之前,美國國債孳息率或現調整,短期美元可能整固。但中長線而言,特朗普的財政政策或有利美國經濟,美國國債孳息率有機會回升,或利好美元。

趁現時反彈沽人民幣

策略方面,由於人民銀行或不樂見在農曆新年前夕,人民幣貶值出現失控,短期人民幣或先行整固。但中長線預期資金持續流出中國,人民幣可能重拾跌勢。投資者可趁現時反彈,留意沽出人民幣的機會,料美元兌離岸人民幣或於去年11月低位的6.7632,至去年12月14日低位的6.8950區間上落。

留意澳紐元低吸機會

高息貨幣方面,隨着澳洲和紐西蘭減息周期或已完結,可留意短期趁低吸納機會。料澳元兌美元或於去年5月低位的0.7145,至fibo0.50的0.7490區間上落,紐元兌美元則可能於fibo 0.236的0.6867,至fibo 0.618的0.7177區間上落。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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