近期人民幣滙價接連創出6年新低，但本周二公布的官方及財新中國採購經理指數，無論是製造業或非製造業均大幅優於預期，兩者均回復至2014年第三季水平。加上早前公布的第三季經濟增長連續第三季維持於6.7%水平，以及上月內地公布的生產物價指數自2012年3月以來首次回復至正增長【圖1】，抵消了部分投資者的負面情緒。
同日，澳洲儲備銀行一如預期維持目標現金利率於紀錄最低水平1.5%不變，該行行長洛威於會後發表的聲明內容並無新意，表示第三季度的通脹表現與預期接近，並估計未來將可能穩步改善至2%至3%的目標水平。現階段最令澳洲央行憂慮的是家庭消費似乎出現放緩的跡象，因此仍不能排除未來該行仍有減息的空間。
原材料價回升利好澳元
事實上，洛威對當地經濟的評價並未有觸動市場情緒，但其表示近期中國的經濟狀況已經回穩，加上鐡礦石及煤價均出現回升，增強了市場對經濟前景信心，同時，澳元亦始見回升。截至10月份，鐡礦石及取暖用煤炭價格分別上升了49.5%及73%【圖2】，當中煤價於10月份的單月升幅更達31.6%，至每噸79.25美元水平。這對於依賴商品出口的澳洲無疑是打了一支強心針。
澳洲作為中國最主要的貿易夥伴當然受惠。澳元於央行公布議息結果當日上升超過1%至0.7689兌1美元水平，短期內澳元兌美元仍處於自今年展開的上升軌道之內，然而反彈的趨勢能否持續，則可能取決於短期內將發生的重要事件。
日央行取態令市場混淆
相對地，雖然日本央行同樣維持現有的貨幣政策不變，但前景的不穩定因素卻截然不同。上一次於9月份會議的會後聲明所提出的新政策框架，似乎未能刺激日本經濟擺脫通脹放緩的問題，日本央行行長黑田東彦曾一再強調，對實現2%通脹目標的承諾不變。但卻於本月會議後表示，央行會再度推遲達到2%通脹目標的時間，預計最快可能要於2018年下半年才有機會實現。
上一次黑田東彥指出，拖累日本實現通脹目標的主因是油價下跌、上調消費稅及新興市場增長放緩。但近期油價反彈明顯，相比於9月20日央行會議結果前有近9%升幅，另外日本政府已推遲實施上調消費稅至2019年，而10月份的新興市場通脹驚喜指數亦見由9月的下跌3.68%，大幅反彈至上升1.95%，因此可見黑田東彥的論據似乎有點站不住腳。
話分兩頭，日本央行最希望見到的可能是美國聯儲局表示會落實加息，因為市場上普遍認為美國正式加息才是確定經濟改善的真正指標。然而，這一切將有待於本星期四（香港時間）議息結果才有定案。
前景方面，星期四美國聯儲局將公布11月份議息結果，暫時根據彭博資料顯示，本月加息的可能性下跌至只有16%左右。同時，市場等待石油出口國組織公布有關限產的細節，但由於油組成員國之中仍持有不同意見，因此市場質疑最終能否落實減產計劃。另外，下周美國總統大選結果將可能為市況帶來出乎意料之外的波動性，因此請各投資者做好風險管理措施。
李庭豐
