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2016年10月30日

李紹莉 基金

李紹莉: 低回報時代下收益策略

理想的資產配置,必須滿足人生不同階段的財務需要,同時要懂得因應市場現況調配資產。在當前的低回報時代下,邁向退休的投資者在制定投資組合時勢必面對重大挑戰,若在此時採取以亞洲固定收益資產為核心的方案,再結合被動與主動投資策略,應是明智的選擇。

與剛步入職場的年輕人不同,雖然大部分正邁向退休的投資者已累積了一定資產,但可以承受的風險水平卻較低,因此其投資組合應以能夠獲得較穩定分派收益的資產為主。問題是身處現時低息低回報的投資環境下,追求收益變得愈來愈困難,故此大家不妨擴闊目光,尋找更多風險回報較佳的資產。

宜聚焦亞洲資產

亞洲是推動全球經濟增長的火車頭,區內主要國家財政狀況穩健,很多主權信貸評級已升至投資等級。與其他資產類別比較,亞洲債券能提供吸引而穩定的相對收益。綜合彭博與貝萊德截至今年6月底的統計可見,亞債在多個年期的風險調整後回報均有上佳表現【圖】,是低回報時代下其中一類兼顧增長與收益的首選資產。

在選擇合適資產類別的同時,亦不能忽略投資成本的重要性。正所謂小數怕長計,再加上現時投資市場回報本已偏低,市況又持續波動,因此投資者可透過具備成本效益的渠道去建立一個多元化的投資組合,從而分散風險。交易所買賣基金(ETF)這類指數型被動投資在此時便能發揮作用,若同時配合積極管理的互惠基金,將有助爭取更佳回報。以下例子便是一個聚焦於亞洲、結合ETF與積極管理互惠基金,兼且能提供中等收益的投資組合。

有關投資組合以七、二、一的比例,將資產投放於亞洲信貸、按揭抵押證券與債券,以及亞洲政府債券之上。佔組合70%資產的亞洲信貸,包括投資於中期亞洲企業債、短與長存續期亞洲企業債、高收益亞洲企業債等資產的ETF或互惠基金;佔組合20%的按揭抵押證券與債券,以及佔10%的亞洲政府債券,則主要是透過相關資產作為主要目標的基金投資。

應積極管理基金

另外,懂得在同類型的ETF或互惠基金中作出適當選擇同樣重要,投資者應從發行人及基金管理人方面着手,重點關注在相關基金管理、發展、支援等各方面是否有豐富經驗與良好往績,並留意其產品訊息披露質素,從中挑選值得信賴的ETF發行人及基金管理人,為自己的投資作出最佳保障。

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