美國選民將以手中一票選出第45任美國總統，究竟共和黨特朗普或民主黨希拉莉當選，對美國股市有何影響？根據兩者的政綱要點，選舉結果將利好或利淡哪些行業？
共和黨「親商」利好市場的觀感深入民心，不過歷史數據反映民主黨執政時美股表現較佳，有分析指這只是時機問題，因為民主黨執政時適逢低油價及環球經濟較佳，施政對股市的影響有限。雖然華府政策對整體市場的表現未必顯著，不過針對各行業的措施對企業發展具重大影響。因此，我們從兩大候選人的政綱分析不同行業的前景。
特朗普保護主義利鋼鐵業
特朗普身為共和黨候選人，政綱雖保存該黨傳統主張，包括擁護自由市場、小政府及保守的社會政策等，同時亦有顛覆共和黨的價值，如高舉民粹主義。
特朗普的政綱主要歸納為6大範疇，第一為「貿易及保護主義」，反對現有的貿易協議，有意將中國列為「貨幣操控國」，依賴中國入口產品的美企及行業，將面對中國進口商品關稅提升的風險，反觀美國本地製造業如鋼鐵業將受惠。
其次為「基建」，特朗普發展基建取態較希拉莉進取，聲言若當選會較對手投入多一倍金額於基建，將利好基建相關企業盈利。「收緊移民政策」為特朗普另一重要主張，將推升勞工成本及物價，直接影響需要低成本勞工的行業如農業。
此外，「稅務改革／削減」、「能源」及「國防開支」都為特朗普政綱要點，提倡將企業稅率由35%降至15%，對美國各行業均有利；反對設環保監管，包括頁岩氣的美國原油及煤炭業最能受惠，替代能源業的政府補貼或被削；另主張大幅提升國防開支，雖利好美國國防承包商及其他設備生產商，卻加重政府財赤及債務。
希拉莉移民政策利好農業
與特朗普相比，希拉莉的政綱更符合其所屬政黨的傳統，包括着力減低社會不公及主張政府管治和監管，以及延續奧巴馬政府的政策。其政綱主要歸納為5大範疇，與特朗普相同，「基建」亦為希拉莉的首要政策目標，提出5年內投放逾2750億美元於基建，無論兩者誰當選，基建行業都將為贏家。
在「醫療」範疇，希拉莉反對不合理的高昂藥價，並延續奧巴馬的醫改方案，前者將影響部分藥廠，後者有助醫療保健需求增長，對健康護理行業影響好壞參半。
至於希拉莉提倡的「提高最低工資」、「氣候／能源」及「移民」政策，其中最低工資提升將影響需僱用大量低成本勞工的行業，或會迫使餐飲及服務業削減工時或加價；而主張發展潔淨能源及環保的政策，不利美國傳統能源業，卻利好潔淨能源業；另反對驅逐非法移民及接收難民的取向，有助增加勞工人口，利好整體經濟及各行業，特別是農業。
特朗普帶來多不明朗因素
總括而言，我們認為美國總統任期內施政雖對美國宏觀經濟及股市影響有限，但於行業層面有重要的影響。比較兩者政綱，只有基建業於任何一人當選下都能受惠。特朗普缺乏從政經驗及好戰的取態，或影響政府與議會合作及美國國際關係，意味特朗普一旦當選將為市場帶來較多不明朗因素，短期對股市影響較大。
富達國際
