2013年的股市究竟是牛市還是熊市?相信各位讀者都會有自己的看法。不過如果在這裡做個問卷調查的話，相信大部份讀者都會認為目前正處於大牛市階段。
為甚麼?因為其他資產價格都太高了，除了股票之外。以樓市為例，筆者身邊很多投資者都在近半年內選擇把手頭上的樓放售，雖然他們覺得樓市長線仍然有上升的空間和理由(諸如土地供應不足等等)。主要還是因為現在的樓太貴了。現在一個普通住宅單位的「上車盤」，售價動輒超過300萬。除了自住的單位外，大都會要避開這個短期高位。
投資講求的是審慎理財，這就等如風水師所說的趨吉避凶一樣。有絕佳的投資機會當然要把握，但如果機會不是這麼值博的話，最好寧缺勿濫。因此買樓前一定要攝高枕頭想清楚，別要因為現在樓市熾熱的氣氛，而做錯一個影響一生的決定！
讀者或許會問，如果不買樓，應該如何處理這筆資金。放在銀行?必然的結果是跑輸通脹。債券?以前能夠輕易找到高回報定息的年代已然過去。除了希臘國債外，年回報有10%以上的定息產品只剩下那些高收益債券了。
與其尋找定息工具，不如投資於股票為上。須知道各國都在加緊力度狂印銀紙，只要抓住資金流入的方向投資，搭配程順風車，便能夠賺取可觀的回報。隨著美歐救市措施的出爐，環球市場於半年前已逐漸喘定並漸漸回升。預期投資者的風險胃納會增加，帶動資金流入股市，尤其是新興市場。趁著資金尚未大規模回流至股市之前，正正是入市的良機。
中印市盈率處近年低位
港股現在貴嗎?雖然恆指已經升至23000的水平，逼近2010年尾創下的24900點的高位，但市盈率卻不過12倍的水平，跟歷史平均相比仍然很低。至於環球市場方面，中國、印度等等新興市場的市盈率更處於近年低位。
而除了投資港股外，強積金平台的客戶更可以考慮亞洲股票的基金。最近20年，亞洲區的經濟發展迅速，資金持續錄得淨流入。以今年首3週的資金流入亞洲主要地區來看，流入的速度更勝於2012年。要搭順風車正是時候！
建議佔比重兩成
根據歷史的數據，亞洲股票基金組別的平均回報位列多個組別的首3名。以10年回報來看，亞洲股票基金(日本除外)和亞太股票基金(日本除外)分別有14%和10%的年回報，僅僅稍低於香港股票基金。以3年回報來看，亞洲股票基金亦以平均6%以上的回報，位列前茅。
基本上各大受託人都會有亞洲股票基金的選項，不妨以20%左右的份額買入並持有。
鄭紀謙
