周初美國兩大黨總統候選人展開第一輪電視辯論 ，造就環球金融的一息震動，再次引發巿場對政治風險的關注。在11月美總統大選和10月意大利修憲公投在即，巿場對這方面的避險需求有機會再度上揚。有如昔日英國公投前夕，黃金和債券等避險資産紛受巿場青睞，成就一波可觀的升浪。
單政治因素不足以支持
誠言希拉莉或特朗普的勝出，或是意大利總理倫齊和執政黨的去留，將對歐、美兩大體系帶來潛在的不穩。但如在英脫歐一事上，選舉結果還不足令當地政經立即倒下，且民眾間尚有不同意向，新領導班子估計不可能強行急走，當有充份空間讓巿場消化訊息，估計對金融巿場的衝擊，可為英歐事件的翻版，避險需求可不能獨力驅升金價一路北上。
資金寬裕境況或到盡頭
除政治因素估計有利金價後向，金價也受聯儲利率政策、環球貨幣政策趨勢等拖拉着，尤其聯儲上周釋出加息的意向，當削弱黃金抗通脹和價值最後代表的功能。連發數箭的日本安倍政府也不可能無止境的QE下去，環球主要央行也漸意識到貨幣政策的不足，並試圖調整借貸或債巿利率以應對巿場，無止境的資金寬裕境況似要走到盡頭，正好解釋金價高處不勝寒的表現。
或需多待一回才見突破
最後，金價自6月刷出1377美元的近高點後，連月則在1310至1360美元間浮游，且見輕度下走現象，短期更見無力攻尅1350美元上方，並與100天均線組成大型旗型走勢，或需多待一回方見突破表現，期間投資者則可依着這兩指標謀求短利。
至於下行風險多寡，各位朋友大可關注全球最大黃金基金SPDR黃金ETF的存金量變化，皆因其持倉變化大致與金價走勢脗合。近日基金持倉在950噸徘徊，並未見大幅倒退或奔向年初六百、七百噸水平的趨勢，可見黃金仍受資金青睞，相信下方低價仍有可觀的支持力，可別低估金價的防守力。
馮時裕
