市場認為沙地阿拉伯、伊朗和非油組成員國俄羅斯已接近最大產能，加上前油組主席克利勒表示，各主要產油國已經逐漸把市場佔有率最大化，因此市場憧憬下月油組會議有可能展開上半年未能達成共識的凍產談判。加上美國能源資訊局（EIA）於早前公布的原油庫存數據顯示，庫欣地區庫存意外減少，國際石油價格因而出現大幅度反彈，於本月曾最多升超過24%，至每桶48.75美元水平【圖1】。
加拿大通脹情況不俗
受油價帶動影響，加元滙價顯著上升，自7月25日起拾級而上，美元兌加元從本季最高1.3253水平，持續下跌至1.2765，幅度達3.7%。但隨着市場憧憬凍產熱度減退，加上數據顯示中國、伊拉克等國出口量均出現持續上升，市場再次擔心供求失衡問題或令油價受壓。國際油價結束連續7日升勢，並回落近4.3%，影響加元表現。美元兌加元連續兩天上升，並曾回升至1.2965兌1美元水平。
事實上，加拿大的通脹情況是十大工業國中較好的，按年增長達1.3%，緊次於挪威的4.4%。但市場比較關注本月底公布的6月份國內生產總值月率，能否重回正增長水平。
聯儲官員料年內加息
另外，陸路相連的美國，市場關注點當然仍然在於今年內會否加息。上星期有多名聯儲局委員出面表態，認為當局今年仍有一次加息機會，包括一向鷹派但今年並無投票權的阿特蘭大央行總裁洛克哈特。他表示，不排除今年仍有一次加息的機會，而紐約聯儲銀行總裁達德利亦表示，今年9月有可能加息，重燃市場對今年加息的期望。
美聯儲副主席費希爾於星期日發表的講話中，對美國經濟前景保持樂觀態度，並暗示該局正考慮今年會否加息。市場見費希爾的措辭有所改變，因而推斷美國今年加息並非不可能。受此言論刺激，美滙指數出現反彈，美股、油價、黃金全線受壓。但市場的焦點仍集中於星期五舉行的Jackson Hole銀行家年會，美聯儲主席耶倫會否發表更清晰的講話，為美國今年會否加息提供明確的指示。
市場續預期加息延後
市場對加息與否的看法似乎並未完全反映於美滙指數之上，7月底至今美滙指數下跌近3.6%，雖然受費希爾言論影響曾作反彈，反彈的幅度卻並不明顯。根據最新的彭博資料顯示，9月份加息的可能性仍只有28%，而12月份則維持於約53.9%水平【圖2】，相信星期五晚（香港時間）銀行家年會後，市場會有更明確的方向。
李庭豐
