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2016年8月9日

張嘉敏 ETF

張嘉敏 : 環球熱錢搶攤 油價反彈浪可期

投資者憧憬環球量寬的趨勢持續,資金為尋找投資回報,帶動美股顯著上升再創新高,港股則受惠滙控(00005)等業績理想帶動,回補上周的下跌裂口,再度上試今年以來的密集區阻力。

不單是股票市場轉旺,新樓的銷情亦相當理想,南豐屯門豐連一開售便賣出超過八成單位,創出年來最佳的賣樓成績。早前內地發展商已高於市場預期的40億元投得油塘住宅地,都反映市場對抗通脹資產的需求殷切。

格林斯平料油價40美元見底

上周五美國勞工部公布的非農就業數據顯示,7月非農職位增25.5萬個遠超市場預期。數據公布後,美元指數升至96關口上方。中國人民銀行數據顯示,中國7月外滙儲備額為3.2萬億美元,環比下降41億美元。分析指,人民幣滙價由7月開始轉強,期間外儲降幅並未顯著擴大,意味央行未有大手干預,資本外流壓力減少。因此,市場正重新評估央行降準或減息的時機。

低息環境持續,商品市場或有機會吸引投機買盤趁低吸納。以油價為例,油價過去兩個月暴跌超過20%,美國聯儲局前主席格林斯平表示,油價可能在每桶40美元附近見底,預計未來兩年油價將在大約每桶40至50美元區間上落,因為油價若升至每桶50美元,便足以刺激美國國內新頁岩油生產。

庫存數據意外大減利好油價

的確,上周油價在汽油庫存下降的消息刺激下,於低位見支持。美國能源資訊局(EIA)公布,最新美國原油庫存增加141.3萬桶,按周減少175萬桶,遠多於預期。汽油庫存下降330萬桶,降幅亦遠超預期的20萬桶。紐約期油上周二跌穿每桶40美元水平後大幅反彈,單日漲幅3.34%創3個星期以來最大單日漲幅。

在油價反彈浪中,投資者可留意直接與石油相關的ETF作部署,市場上可參考與標普原油期貨增強型指數掛鈎的ETF,特點是直接投資於不同到期日並在紐約商品交易所買賣的西得州中質原油(WTI)期貨合約,其價格走勢能追蹤油價的整體表現。根據標普道瓊斯指數過去10年的數據顯示,標普原油期貨增強型指數整體回報能有效地對抗通脹,防守性亦較港美兩地股市為高。

張嘉敏

未來資產

ETF/Index銷售及產品董事

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