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2016年6月21日

張嘉敏 ETF

張嘉敏 : 油價調整 石油ETF追蹤效果更佳

美國維持息口不變,投資者焦點重回經濟表現,擔心美國以至環球經濟不穩,加上市場對英國保留在歐盟的預期升溫,美元回軟帶動油價回升,周五高收4%,全周仍累計下跌2.2%,錄得6星期以來最大單一星期跌幅。

美油井數目連增三周

回顧今年油價走勢,國際油價由今年2月低位25美元水平,短短數個月的時間便漲超過一倍高見50美元水平,近日回調至近47元即見吸納的支持。綜合市場分析,此輪的油價調整,除了是經濟環球的困擾之外,與美國油井增多都有關係。報道指,美國最近一周開工的油井數量增加9%至337座,雖然仍遠低於去年同期的631座,不過油井數量已連續3周上揚,市場擔心供需將產生變化,先行沽售觀望。

本周的關鍵在於英國公投是否脫歐,分析員擔心一旦英國脫歐或會帶動英鎊滙價急挫,而引發油市龐大沽壓,布蘭特原油下一個支持位置為每桶40美元。

油股捕捉油價效果遜

不少投資者都有捕捉油價走勢的經驗,但往往只限於低油價時吸納油股。可是油價的走勢與油股走勢的確雖有同步性,但若以油股捕捉油價,其追蹤的效果便不及直接買入相關的ETF。就以今年油價低位25元以來的反彈浪為例,單單數個月便翻了一番,可是油股升勢一直較油價跑輸,若以油股部署的投資者便錯失了油價潛在的獲利空間。畢竟部署油價走勢特別是原油期貨,是較專業投資者及槓桿式的產品,對慣常以股票作投資者的朋友較為陌生。

市場現石油主題ETF

不過,隨香港ETF的發展一日千里,市場上又再增加了以石油為主題的ETF,當中包括追蹤標普原油期貨增強型指數的ETF,特點是追蹤標普高盛原油增強額外回報指數,以原油期貨為基礎,直接投資於不同到期日並在紐約商品交易所買賣的西德州中質原油(WTI)期貨合約。據標普道瓊斯指數過去10年的數據顯示,原油在恒指和標普500指數下跌時,一般有較佳的抗跌力,而標普原油期貨增強型額外回報指數亦能有效地助投資者對抗通脹。

張嘉敏

未來資產

ETF/Index銷售及產品董事

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