全球經濟比過往更一體化。以實際數字計算，全球貿易佔國內生產總值份額創下歷史新高。各國正以前所未有的速度進行跨境貿易往來。然而，全球貿易正在改變，對部分經濟體系而言並非好事。
虛擬世界改變貿易形態
全球商品貿易並未創下新高：全球商品貿易佔全球國內生產總值份額停滯不前。然而，在日益趨向虛擬的世界，我們無法單以商品貿易為準。10年前，購買音樂即是購買唱片，即是商品， 這商品紀錄有關的音樂數據。時至今天，我的侄女和外甥女以為唱片是閃亮的飲品墊。16歲以下的年青人都無法理解以實體形式購買音樂──他們會下載音樂（不論是否合法）。從海外網站下載音樂是貿易，但並非商品貿易。購買音樂從商品貿易變為服務貿易。
愈來愈多全球貿易以虛擬服務貿易形式進行──音樂、電影、電腦遊戲，甚至書本雜誌等，全都是作為服務來購買。創下歷史新高的，是商品及服務貿易。這對航運公司或倚賴實物貿易的港口而言未必是好消息。
回歸帝國時代貿易模式
從實質的唱片轉往下載音樂只是開始。機械人和立體打印等技術，將改變供應鏈。過去20年全球化有所增長，很大部分是由於將部分生產過程轉往勞動價格較低的經濟體系會較具成本效益。此舉令全球供應鏈連繫更多：零件於一個國家製造，在第二個國家組裝，在第三個國家包裝，並銷往第四個國家。低勞動價格的好處超越運輸及時間延遲的成本。
現在，機械人及其他科技優勢，正挑戰低勞動價格的好處。2016年，運動鞋可以立體打印機打印，唯一需要的全球貿易就是進口塑膠粉，而全球供應鏈中所有其他連繫均被移除。生產可設於消費者附近，降低運輸成本。機械人取代過往外判的低價勞動力。能夠按需求生產，可減少浪費。這抹掉了現代貿易的長線供應鏈，令世界回復至較像帝國時代的貿易模式：進口原材料，並在國內完成所有其他工序。
過往受惠地要深思未來
從過去20年來無可阻擋的全球化趨勢中受惠的，應思考一下這未來改變代表的意義。虛擬貿易和帝國時代貿易將為運輸公司和一直以來受惠於貿易量增加的國家帶來挑戰。舊貿易模式的主要受惠地區可能要為未來打算。全球貿易的黃金時代大概即將奄奄一息。
唐納文（Paul Donovan）最新著作The Truth About Inflation於2015年4月經由Routledge出版。 如欲查看其他研究，請瀏覽www.ubs.com/pauldonovan。唐納文在瑞銀諾貝爾經濟學獎得主紀錄片中的評論，請瀏覽www.ubs.com/nobel。
唐納文(Paul Donovan)
