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2016年5月10日

張嘉敏 ETF

張嘉敏 : 不確定因素多 料下月轉趨明朗

美國公布的就業數據遜市場預期,投資者憧憬聯儲局或有機會減慢其加息的步伐,或有機會延遲至今年9月才加息,變相令今年加息的次數減至一次。然而其後有聯儲局的委員指出,今年料加息兩次的機會仍較大,令投資者再度擔心息口走勢,美股於高位水平徘徊,中港股市方面則繼續反覆尋底,未有明確方向。

內地股市資金面遇壓力

中國海關總署公布4月中國出口年減1.8%,跌幅不及市場預期,較3月按年增11.5%教市場失望,4月進口亦要跌10.9%,錄得連續第18個月負增長。分析指,數據反映內需動力疲軟,外貿需求不振,可謂呈內憂外患之勢。

數據公布後內地股市急跌,上證指數下試2800點水平,內地分析形容為「黑色星期一」,繼上周五急跌後周一再跌半成,兩市股份全面向下。市場解讀為出口欠佳之外,投資者擔心內地或有機會在短期內收緊流動性,加上有5家農商行上市獲開綠燈,或對資金面帶來進一步的壓力,鐵礦石價格回落都不利投資氣氛。

A股入MSCI指數機會一半

市場雖然充斥不利的消息,然而投資者可不要太一面倒看淡後市走勢,因為臨近6月將有數件影響環球資金流向的金融事件要加倍注意。先是6月初MSCI公司將就是否將A股納入作決定。目前大行認為,A股在6月加入MSCI國際基準指數的機會是一半,主要視乎如自願停牌機制與「深港通」等資本流動的障礙能否打通,令資本調出及外國投資者准入等方面都較自如的話,成功機會便高。分析認為,如果A股初期獲納入市值是5%,估計在MSCI新興市場指數權重提升1.1%,相當於160億美元潛在流入;到2017年底中國可能佔新興市場比重接近30%,佔日本除外的亞太區比重25%。

市場憧憬深港通有消息

全國人大委員長張德江將於本月17至19日訪港,到底會否一如市場預期,宣布更多「深港通」細節,勢將左右MSCI公司的決定。此外,6月中美國聯儲局將開會議息,其後6月23日將是英國是否續留歐洲聯盟公民投票,以上幾大市場焦點都是值得投資者留意。欲趁市況調整入場低吸﹐市場上可供選的ETF不少,部分是以MSCI中國指數為追蹤對象,另有一類是以滬深300指數為目標的,這類的ETF暫較受機構投資者歡迎。

張嘉敏

未來資產

ETF/Index銷售及產品董事

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