全球金融市場以極不穩定的狀態踏入2016年。在經濟衰退及通縮的陰霾籠罩下，股市及債券市場顯得極為波動，特別是商品價格持續下跌，加劇市場投資者對基礎原材料行業拖欠款項的憂慮，引發高孳息債券的風險溢價急劇上升。儘管各央行已在某程度上作出重大干預以抗衡波動，並成功令市場暫時回穩，但投資者仍需作好準備，以應付金融市場於未來一段時間會出現的更大波幅。這情況帶出了一個問題──投資者如何在目前的動盪環境下達致可持續回報？秘訣是從可持續發展數據中摘取訊息，以保護投資者免受重大市場調整所影響。
資產管理取決於大數據
資產管理逐步由一門藝術轉型為一門科學。可得數據的範圍擴大、更高的計算能力，及更精細的統計方法，已徹底改變專業資產管理人身處的環境。以往，投資決定大多取決於個人經驗、直覺及假設，但時至今日，投資決定強調對大量數據的系統性分析。例如，利用統計有助測試金融市場上長期相互關係的重要性及可靠性，亦因此，我們把分析重心轉向專注於可持續發展與表現的關連，而此過程需要過濾並消化大量數據。近年，我們更一再發現着重可持續發展的投資者需加倍留意的訊息。
加強管治保障投資組合
因此，我們需要從公司的環境、社會及管治（ESG）特性中，確定一項能有效協助投資者選出在股市急挫時具較強抗跌力的股票。在我們的可持續投資研究（Head Sustainable Investment Research）中強調了多項利好指標。研究顯示，良好的企業管治有助保障股票免在市場動盪時隨之下跌。
可持續發展分析為過濾風險方案
我們分析了應用於投資組合的可持續發展過濾方案，特別是歐洲投資組合的質素，以風險及回報計，於過去5年較各項相關基準更高。有關分析結果並非純粹巧合：在一方面，社會及環境風險較低的企業明顯在市場波動時更獲追捧；另一方面，管治良好並能有效管理資源的企業，業務一般都較為成功。上述調查結果為我們的投資理念提供支持，顯示在投資過程中引入可持續發展標準應被視為大型機構投資者應負的其中一項信託責任。
然而，選股並非帶來可持續回報的唯一重要因素，投資分布於不同資產級別亦是投資組合表現的一項主要動力。在選擇債券及施加債券限額時採納可持續發展標準，能更有效保障投資組合。
Karsten Junius
