問：本人近日從報章對ETF的廣泛報道，得知ETF這項金融投資新概念。過去，我一向投資正股，如大藍籌或一些內銀股，ETF有涵蓋這些股票類別嗎？它相比起投資正股有什麼好處呢？
答：正股和ETF都可供小投資者於交易所自由買賣。對投資者而言，投資正股或ETF通常有一個共同目標──運用金融投資工具達至資本增值效果。然而，兩者從產品概念、投資者心態及投資部署就截然不同。
部分投資者採取孤注一擲的策略，看準某隻心儀正股或聽到某隻「筍股推介」，便下重注，務求一心一意等回報，長揸短炒都靠佢。亦有投資者仔細研究個別正股的財務報告、公司前景及業務展望，精雕細琢選股。不過，許多時投資者都會「短炒變長揸」，又或者對愛股不離不棄，堅持到底。現實是殘酷的，2008年金融海嘯以來，幾乎各大型金融股、或重磅股都無一倖免，穩如泰山的股份都曾被海嘯沖擊得搖搖欲墜，小投資者相信都應該猶有餘悸。到今天，投資者還會為個別正股執迷不悔嗎？正因為部分正股開始令投資者看不通，摸不透，ETF正來得合時，為投資者提供另一渠道，更簡易地去複製同一個投資理念。
要區分正股和ETF，首先就是「分散（Diversification） 」這個概念。買入正股是一項「一對一」的策略，投資者就是信任該公司發展前景並期望分享其業務成果。買入一項ETF，則可以是一個一對多項的策略。試舉例，投資者可以透過買入一項採取全面複製策略、以恒生指數為追蹤目標的ETF，同時捕捉恒指內49隻成分股的走勢。這類ETF能簡便地做到較廣泛覆蓋的效果，可見以單一投資產品，便可達到相對分散投資的目的，有助減低短暫波幅對投資者帶來的困擾。
其次是成本效益，假設小投資者資金有限，要同時持有1至3隻正股，可能已把銀彈耗盡，而分散投資的作用亦有限，反觀一般ETF，投資門檻較低，小投資者在資金部署就可更靈活彈性。再者，一般ETF的結構相當直接，以常見運用實物全面複製的ETF為例，ETF要達到追蹤指數的效果，爭取與指數接近的回報，就會按照被追蹤指數所涵蓋的股份及比重，購入一籃子股票。此外尚有採取其他策略的ETF，投資者可從其銷售文件掌握更多，選擇符合自己需求的產品。
隨着ETF的發展，其追蹤的目標已變得非常多元化，除了大家熟識的恒指外，不同國家的股票指數，如中國、台灣、日本、韓國等都應有盡有，甚至商品項目，如黃金價格都可成為被追蹤的對象。
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陳玉冰
