剛踏入2016年環球投資市場就迎來一輪震盪，但積金成員無須太過着重於短期的市場波動性，小心認清環球經濟狀況及各資產類別的中長線變化，並根據個人風險承受力調整積金組合至為緊要。
整體來看，我們相信今年已發展市場表現會趨向正面，亞洲區特別是中國及印度於新興市場中的走勢會較佳。成員要留意投資的關鍵是要做好從下而上的研究以辨認出贏家。
環球增長動力受壓
環球經濟增長今年預期仍相對受壓，但由於已發展市場情況尚佳，陷入整體衰退的風險很低。雖然環球需求仍然偏軟，拖累貿易及製造業經營狀況，但受就業市場改善及低通脹刺激，已發展市場的消費力會相對較強。美國及英國於2016年的經濟增長幅度預期會與去年相若，而歐洲及日本增長會略為加速。
已發展市場表現較佳
在股市方面，我們預期美股會因為經濟增長穩健（特別是消費方面）而獲支持，相信經濟能輕易克服聯儲局溫和加息帶來的影響。此外，創新主題好像於科技、醫藥及網上遊戲等領域的進步將能有效催化需求，並成為今年投資的重要亮點之一。
除了美國，歐洲股市亦可受惠於本地需求拉動，及寬鬆貨幣政策刺激而向好。歐洲央行於較早前就暗示有機會加碼量寬。
新興市場亞洲仍是焦點
至於新興市場方面，中國及印度股市仍是兩個吸引的市場。中國經濟雖然放緩，但增長質素現在更為重要。我們的分析焦點會放在中國如何轉型至消費主導的增長模式，及相關的改革進程。
印度經濟自莫迪上台後已着手改革，基建發展有強勁增長，而且人口結構健康，長線經濟前景樂觀。我們預期，東盟國家在經濟及政治上的關係，在未來會愈趨緊密。不過，投資時要着重揀股而不只着眼宏觀狀況。
債券投資要做好分散
最後，我們相信信貸市場受惠於息差收窄，今年也會有好表現。而由於美國貨幣政策正步向正常化，但歐洲及日本等主要央行仍有很大機會進一步寬鬆，貨幣政策分歧會對信貸市場帶來波動。此外，利率仍貼近歷史低水平，所以投資者無可避免要承受額外風險以追求回報，在此情況下，信貸產品的選擇，利用存續期、貨幣及積極管理策略控制風險亦相當重要。
總括而言，今年投資市場環境仍存在眾多不明朗因素，成員要多留意市場變化。然而，謹記強積金屬退休的長線投資，資產配置策略亦要根據成員的風險承受能力及財務狀況作決定。但如果成員有時間及對金融市場有認識，可因應中線的市場變化，進行輕微的技術性調整以捕捉機會。
陳宇昕
