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2015年11月5日

蔡俊傑 ETF

蔡俊傑: 亞洲ETF市場10月回顧

ETF行業要聞

1)領航(Vanguard )的新興市場ETF將追蹤新的富時指數

領航於2015年6月宣布該公司的新興市場指數基金——包括Vanguard Emerging Markets ETF(VWO,該基金在美國上市的其中一個股份類別)將轉換基準,由現有的富時新興市場指數(FTSE Emerging Index)轉為FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

基準轉換會分為兩階段進行,領航剛宣布首階段將於2015年11月2日生效。在首階段,基金將追蹤由現有的富時新興市場指數轉為FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Transition Index。該指數為過渡指數,會逐步增加小型股和中國A股的權重,並相應減少其他成分股的權重。過渡期預期為約12個月。過渡期結束就是第二階段開始,屆時基金將追踪FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

2)iShares安碩與「中國A股連接產品」(CAAP)發行人就A股ETF的資本增益稅接洽

iShares安碩——iShares安碩富時A50中國指數ETF(02823)、iShares安碩滬深300 A股指數ETF(02846)及iShares安碩滬深行業ETF(03050、03039、02829、03006、03001、02841)的基金經理宣布,他們已與各基金的CAAP發行人就基金於2014年11月17日前的有關A股資本利得稅接洽。此舉目的是了解在CAAP發行人向中國稅務機關繳款資本增益稅後,CAAP發行人是否就中國資本增益稅撥備太少或太多。

該通告並未包括關於接洽的時間表或估計的調整金額,但基金經理指出「成分基金的相關資產淨值可能有一些重大(正面或負面)調整」。

3)香港金融發展局發表《加強香港作為交易所買賣基金的上市集資服務中心的地位》報告

香港金融發展局發表《加強香港作為交易所買賣基金的上市集資服務中心的地位》報告。該局於2013年1月在香港政府支持下成立,以回應金融服務業界對政府高層諮詢機構的要求,並負責促進香港金融業的可持續發展。在報告中,該局敦促香港政府「採取行動以提升香港ETF平台的競爭力,否則其排名可能進一步下跌」。此外,報告建議各方可在加強以下方面以促進香港的ETF市場:

1. 改善ETF的投資者教育工作
2. 在強制性公積金計劃(MPF)平台上推廣採用ETF
3. 把ETF納入基金互認安排和「滬港通」計劃
4. 加強ETF業界與證監會的溝通
5. 改善ETF的分銷方式
6. 培育本地專才,把香港發展成為ETF生產樞紐
7. 通過跨境上市擴闊ETF的產品種類
8. 考慮使用預託證券計劃及授予人信託安排
9. 研發新的基準指數
10. 改進ETF的分類
11. 把避免雙重課稅協定網絡擴展至其他地區

4)RQFII ETF 動向 ── RQFII ETFs錄得資金淨流入,估計值為41億人民幣

• RQFII ETF於10月份錄得資金淨流入,估計值為41億元人民幣(分別為月初及月底總資產淨值的13%及11%)。RQFII ETF於9月份錄得19億元人民幣資金淨流入,年初至10月底共錄得約152億元人民幣資金淨流出。
• 本月大部分資金淨流入來自南方東英富時中國A50 ETF(82822,02822),估計值為24億元人民幣;其次是華夏滬深300指數ETF(83188,03188),估計值為13億元人民幣;然後是易方達中證100 A股指數ETF(83100,03100),估計值為11億元人民幣。
• 香港總資產淨值最高的A股ETF——iShares安碩富時A50中國指數ETF(02823)於10月份的資金淨流量接近零,年初至今共錄得資金淨流出約346億元人民幣。

新上市ETF

1)南方東英在香港推出1隻RQFII ETF

2015年10月23日,南方東英資產管理在港交所推出南方東英滬深300精明ETF(83129、03129)。該ETF追蹤滬深300精明指數。該指數追蹤滬深300指數表現,以及轉換A、H股而帶來的回報。滬深300精明指數的成分及權重與滬深300指數相同。選擇股分類別的準則如下:如公司沒有H股上市,A股會被選取納入滬深300精明指數;至於同時有A股和H股上市的公司,如果AH價格比率(將調整滙率後的A股價格除以H股價格)低於1.1,有關A股會被納入指數。指數會按月檢視股票的AH價格比率,當AH價格比率大於1.1,有關A股將被切換為H股;當AH價格比率低於1,有關H股將被切換為A股。

2)華夏基金在香港推出1隻ETF

2015年10月26日,華夏基金在港交所推出華夏恒生小型股指數ETF(03157)。該ETF追蹤恒生綜合小型股指數。指數包含市值低於恒生綜合指數市值的第九十五百分位的小型股證券,恒生綜合指數力圖涵蓋香港聯交所合計市值前第九十五百分位的上市公司。

計及以上兩隻ETF,在香港上市的ETF增加至158隻(131隻ETF,及27隻雙櫃枱)。

3)Samsung、Korea Investment及Mirae在韓國推出新ETF

月內,Samsung Asset Management、Korea Investment及Mirae Asset在南韓交易所推出7隻ETF,分別追蹤KOSDAQ 150 Index、WISE Cosmetic index、WISE Tour Leisure Index、WISE Media Contents Index及KTOP 30 Index。

計及以上ETF,在韓國上市的ETF數目增加至198隻。

2015年10月新上市ETF

 

蔡俊傑

Morningstar

亞洲ETF研究總監

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