熱門:

2015年10月31日

曾慶璘 理財方案 財策有道

曾慶璘: 央行暗示加碼放水 看好歐股

環球經濟經過第3季的疲弱表現後,第4季各地央行紛紛作出應對,美聯儲今年加息的機會大大降低,中國人行又再減息降準,同時,歐洲央行暗示於年底加碼量寬(QE)及再次減息。此外,日本及澳洲經濟持續失色,加大了兩地央行政策再寬鬆的預期。環球量寬環境持續,資金繼續泛濫,意味着股市仍然值得看好。

料美加息幅度溫和

美國數據參差, 近期新增職位有所放緩,通脹仍未達標,未能一面倒支持美聯儲近月加息的決定。但美國經濟數據時好時壞,加上環球經濟於第4季稍微回溫下,市場氣氛有所改善,美聯儲在10月的會議中暗示12月仍然有加息的可能。然而,新興市場情況未明,可能是下一個債券危機的潛在炸彈,因此預料加息幅度將會非常溫和,及後以非常漸進的方式收緊貨幣政策。

歐洲接力QE為環球提供流動性,現時歐洲經濟數據證明了QE的成效,自去年6月實行QE以來,歐羅區M2隨着歐洲央行的資產負債表擴張而持續增長,反映了QE對區內借貸情況起刺激作用。然而,通脹還未有明顯改善,是歐洲一大隱憂,主要受到國際商品價格走低、入口價格下跌及區內需求不足影響。10月歐洲央行議息會議中透露於12月可能同時加推QE及進一步減存款利率,消息帶動歐羅滙價及10年期國債孳息率隨即走低,歐股繼續走揚。

十三五規劃建議快將出台

中國方面,中央亦宣布「雙降」,一齊下調存貸款基準利率0.25%,及存款準備金率0.5%,為市場帶來更多流動性,以抗衡通縮及經濟減速的壓力。中國今年政策已明顯轉向寬鬆,預計在宏觀狀況還未穩定下,未來進一步寬鬆的機會甚高。政策有望穩增長之餘,亦有助穩定股市及房地產,加上本周的五中全會閉幕,「十三五」規劃的建議快將出台,將為投資者帶來更多投資主題。

H股市盈率仍處低位

在預期美國加息循序漸進下,環球的寬鬆貨幣政策環境將舒緩美國加息的衝擊,對歐洲來說,歐羅對美元進一步下跌,有助刺激歐企出口,在企業盈利持續增長及流動性充裕的環境下,歐股仍是成熟市場的首選,但歐羅再走跌的風險大增,投資者應繼續關注滙率風險管理。 新興市場方面,中國滙率已走向市場化,增加了中央維護人民幣滙率穩定的成本,而且寬鬆政策加上美元走強,亦加大人民幣未來的貶值壓力,減低投資者參與人民幣定存的意欲。但中國股市仍值得憧憬,第4季中央已連推多項刺激經濟政策,預期五中全會後將有更多有利不同行業的政策出台,有望為股市注入動力,當中H股市盈率仍處低位,投資者可從相關板塊尋寶。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads