瑞士中小企佔全部瑞士上市公司的90%，因此成為瑞士經濟體系的骨幹。這些公司往往是具吸引力的小眾市場創新領導者，它們一方面受惠於本身穩固的市場地位，並透過擴展新技術，進一步鞏固有關地位；另一方面，此等小眾市場可較整體市場有更快的增長速度。這兩項因素顯示，瑞士中小型股的增長一般較藍籌股強勁。
瑞士中小型股擁有強勁支持
上述觀點確有實質數據支持。由瑞士20大企業組成的瑞士市場指數，一般都與領先國際股市指數走勢一致。相反，中小型股指數SPI Extra（SPIEX）即使在已調整的風險基準下，仍能於過去20年達致較高回報。因此，專注於中長期投資的投資者能從中受惠。
分析員大多只專注藍籌股，甚少留意小型股。透過與管理層定期會面，我們能詳細了解公司在業務周期的所在位置，並可與上次會議比較，得知公司的進展屬正面還是負面。透過把這些資訊納入我們的財政模型，從而可根據現有股價與長期公平企業價值作比較，評估在特定時間內股票價值有否被高估或低估。
可持續發展突顯投資機遇
對我們而言，投資與可持續發展屬唇齒相依的關係。我們主要投資於符合環保原則及積極履行社會責任，同時具有穩固企業管治基礎的公司，此舉讓我們及早發掘由經濟、社會或規例改變所帶來的潛在發展機遇，使我們在作出投資決定前作相關考慮，有助降低投資風險並讓我們把握最佳時機，發掘機會。我們把這些結構趨勢納入專有的投資方案，從而為投資者帶來財務相關資訊的優勢。
我們深入的行業分析顯示，汽車業現正經歷重大的結構性轉變。一方面，中國近年已發展成全球最大的銷售市場；另一方面，收緊二氧化碳排放量的監管，促使全球汽車向減少汽缸數目，以縮小引擎體積的趨勢發展。事實上，中國已訂下比很多工業國家（包括美國）更為嚴格的目標。例如Georg Fischer使用的汽車零件可減輕汽車整體重量，有助減少有害氣體排放。此外，該公司在水利大趨勢方面地位非凡，並在這獨特市場發展其業務，從而獲得強勁增長及可觀的回報。
致力改革鞏固競爭地位
1月份，瑞士國家銀行取消瑞士法郎與歐羅掛鈎滙率機制，對瑞士法郎造成衝擊，而這對瑞士的中小企而言是重大挑戰。然而，大部分公司利用瑞士國家銀行於2011年宣布，瑞士法郎與歐羅掛鈎所帶來的喘息機會，安排業務發展有序。他們近月來在各層面加倍努力，包括優化生產流程、推出精簡成本架構，及重新協商現有合約等。很多公司亦紛紛在此壓力形勢下鞏固競爭地位，以維持他們日後在全球市場作為創新領導者的地位。
儘管如此，繼中國經濟增長步伐受到關注後，中小企股份於最近數星期亦失去支持。但由於我們並不預期全球經濟會因此而陷入衰退，因此我們對整體股票市場仍保持樂觀，並視這次下跌為買入瑞士中小型股份的良機。
Karsten Junius
