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2015年7月18日

張言銘 理財方案

張言銘: 投資成功需放長線

近期一項調查指出,香港富裕人士平均年齡為35歲,家庭年收入為11.545萬美元(約90.051萬港元)。調查結果顯示,香港富裕人士大部分均年輕、上進、勤奮,且十分專注事業和財務;他們每月平均支出為6600元,將約四成五的收入存下來。可以見到調查中的富裕人士儲蓄率都相對較高。

單憑勤奮工作和努力儲蓄,是否就可以成為富裕人士?除了這兩個關鍵元素,要成功致富,其實還要借助其他因素,例如養成良好的理財習慣,懂得把握時機,避免犯一些理財和投資上的常見錯誤。

很多人寧願「不做不錯」

最常見的理財和投資錯誤,就是應行動時沒有行動,不應行動時卻行動太多。簡單來說,就是「不適當的時候做不適當的事」。比如說,很多時候我們應該把握時機,為自己將來打算,但往往就錯失了機會。美國一項調查指出,經濟不景氣時,例如2009金融海嘯之後,35%的打工仔沒有任何退休儲備;兩年後,這數字竟攀升至41%。為何會出現此情況?在「行為金融學」(Behavioural Finance)上有一種現象稱為「Loss Aversion」,意思是不想虧損100元的念頭,是大於想賺取100元的念頭。所以人們會寧願什麼都不做,一心以為「不做不錯」。

另一原因是坊間有太多選擇,市面上林林總總的投資理財產品,哪有可能對全部產品瞭如指掌呢?於是有些人就索性什麼都不選。回望2009年,正是金融海嘯後股市復甦的開始,絕對是在股市低位吸納的好時機;若當時能夠把握機會,今天或能大有斬獲。

避免應該行動時沒有行動

根據著名投資研究公司Dalbar每年所做的研究,美國標準普爾500指數在過去20年的年均回報高達9.85%,但一般投資者在美股的年均回報卻只有5.19%。即是說,若投資者在20年前就投資,20年內都不貿然跟隨市況而作出任何調動的話,投資美股的回報其實相當可觀。投資者一般都希望「低買高賣」以賺取最大回報,只可惜,若按照這研究報告來看,大部分投資者終究都不過是「高買低賣」。

好些時候,再聰明的人亦會做錯決定。我們所熟悉的、發現地心吸力的科學家牛頓(Issac Newton),原來也是一位投資者。77歲那年,他買入了一間名為South Sea Co的公司股票。僅是兩個月,這股票就翻了一倍,於是他獲利套現。這行為再合理不過。兩個月後,牛頓再度入市買回股票,結果就在18世紀早期泡沫爆破時,虧損了近500萬美元。

這個活生生的例子,說明當投資者追求最大回報時,總會在不適當的時候做不適當的事。我們往往被市場近況影響判斷,以為通過研究股市近期表現,可預測未來走勢,例如股市強烈的升勢容易令投資者看好前景,憧憬股價會繼續上升。眼見其他投資者在股市屢有斬獲,羊群效應再加上「怕蝕底」的心態作祟,致使我們錯估市況,莽下判斷,得不償失。

趁早訂下明確的長線目標

要避免在應該行動時沒有行動,應趁早訂下明確的長線儲蓄目標,好好思量退休時需要多少儲備,才能維持現有生活水平?自己理想的退休生活是什麼?要有明確的目標,才可大大增加達到目標的機會。互聯網上有很多退休計算器可作參考,而更可靠的做法當然是徵詢理財顧問的專業意見。

在今天追求快速回報、俗稱「instant gratification 」的年代,要一位投資者做一項投資後,20年內都不作任何調動,這是近乎沒有可能。那麼如何才能避免在不應行動時行動呢?長線而言,與其嘗試估計入市的最佳時機,不如運用成本平均法,作定期投資;如此一來,在市況波動時,就不怕受牽連了。

 

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張言銘

康宏

聯席董事

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