6月港股明顯回落，未能打破「6絕」的魔咒，受到多項不明朗的因素影響，包括聯儲局的加息取態、本港的政治因素及希臘的債務危機等，均拖累大市走弱，加上受累於內地A股的震盪調整，恒指一度跌至26500水平。幸好隨着部分不明朗因素漸散，港股逐步回升，現時似乎調整已完成，只剩下希臘的債務危機需有待解決。
如未來「7翻身」又再出現的話，現時港股或已屆撈底之時，近日讀者曾先生急不及待詢問筆者港股第三季應如何部署。
新政策支持房產市場
中國經濟並未顯著改善，6月滙豐中國製造業PMI初值為49.6，雖創3個月新高，但已連續4個月位於盛衰分界線之下，顯示製造業仍未擺脫疲態。此外，5月份CPI按年只上漲1.2%，升幅比預期低，亦是年內首次回落，反映通縮壓力逐漸擴大，但同時意味着寬鬆貨幣政策仍是今年主軸，減息降準應陸續有來。
在此經濟環境下，為積弱的房地產市場迎來轉機，加上經濟下行壓力日增，中央不得不加碼扶持房地產，以穩定經濟增長。今年內地房地產政策逐步鬆綁，限購城市由以往的46個，減少至現時5個，即北京、上海、廣州、深圳及三亞，反映大城市房產需求仍熾熱，而政策亦有助紓緩二、三線城市庫存壓力。此外，今年3月，中央推出有利房地產新政策，宣布將二套房首付比例下調至不低於40%，以及調整二手房交易稅免徵門檻由5年縮短至2年。
房產市場有回暖跡象
市場對新房地產政策反應正面，而近期數據顯示房產市場的確有回暖跡象，國家統計局公布，今年首5個月，全國商品房銷售額按年增長3.1%，為2014年初以來首次，而5月份70個大中城市新建商品住宅售價的綜合平均升幅較4月擴大0.7個百分點，主要受一線城市的升幅所帶動，當中最高漲幅為深圳，升6.7%，北京、上海分別升1.4%、2.6%。
另外，國際評級機構穆迪亦將中國房地產行業評級展望由負面上調至穩定，並預計內房銷售未來1年將出現溫和增長，確立了內房的最壞時刻已過。
內房股來季或追落後
曾先生可積極關注內房板塊，預料在寬鬆貨幣政策主導下，第三季內房將延續第二季的復甦勢頭，而且內地股市從去年到現在已上升不少，當中產生的財富效應會逐漸釋放，繼續利好樓市。此外，市傳現時中央正考慮取消樓市外限令，即開放外資購買內地樓，預料將進一步帶動一、二線城市的購房需求。
現時內房股估值吸引，今年預測市盈率平均只有單位數，來季可望追落後，當中大型及負債率較低的內房股較可取，因負債高的中小型內房股的配股風險較高。
曾慶璘
