美國經濟數據表現強差人意，最新錄得4月份工業生產按月下跌0.3%，連續第5個月出現下跌，另外製造業指數同樣遜預期。經濟情況令人憂慮，而時近年中市場開始預期聯儲局或有機會提早加息，美國10年期債券孳息持續高企，債價向下。
新一輪新股申購展開
內地股市則有熱錢支持，個股特別是創業板的股份已累積相當大的升幅，亦因此在高位近期已愈見波動，特別是以上提及的創業板更出現大上大落之勢。不少資金趁機流入港股找追落後機會，恒指整體偏強，在內地回試低位支持下，港股仍有不俗的抗跌力，特別是一眾大藍籌，有先後破頂之勢。
投資者短期要對內地股市格外留神，因為周二開始新一輪20隻新股申購將展開，而本周六將公布本月第二批的新股，市場擔心兩批新股時間上相隔太近，或會短暫抽緊銀根，不利市況表現。此外，從監管部門的審批由一月一批變為一月兩批的步伐可見，未來新股上市的速度有機會加快，都會對大盤指數有一定影響。
市場消息多致市況波動
另一方面，近日已有較多聲音反映，監管部門或擔心市況升幅過急會帶來風險，或有機會對兩融等領域設限，以為股市降溫。早前其實已多度傳出內地或會以行政手段打擊炒風，其後消息令市況一度相當波動，因此投資者短線操作不可不防。
上周提到，下半年首個投資市場焦點將是MSCI指數公司就是否將A股納入新興市場成分股作檢討，有大行估計A股被納入MSCI新興市場指數後，至少可佔整體指數兩成，比例亦會隨時間增加。其實單計今年3月透過境外渠道流入A股的資金已有1750億美元，佔A股流通市值近6%，而同時多了「滬港通」及將會實施的「深港通」，多個渠道讓外資流入，增加MSCI指數公司將A股納入的成數。
無論如何，踏入第三季仍將是中資股的天下，投資者若要留意A股的破頂機會，在「深港通」開通前不妨提早部署，透過在港上市的ETF部署買入滬深300指數，優點是ETF有免印花稅的特性，加上市場上個別的基金管理費低至每年0.25%，有助中長線投資者增加整體回報。而憧憬MSCI指數納入A股，將反映其潛在升幅，則可留意MSCI中國指數的ETF，特點是成分股較國指為多，有助分散風險。
呂靄華
