在當前中國經濟放緩的背景下，中國股市的投資者可能會發現，從出口和外國投資等傳統增長來源出發已經愈來愈難以找到投資機會。儘管國內競爭妨礙了對傳統投資機會的捕捉，但也為那些在跨境電子商務與基礎設施投資等領域進行國際投資，並實現增長的中國企業創造了新的舞台，中國的新絲路計劃就提供了這樣的機會。投資者可關注潛在受益企業並從中獲利。
十五世紀中葉探險家鄭和作最後的遠洋航行之後，中國採取了日益閉關鎖國的對外政策。直到1970年代末中國實行一系列經濟改革之前，這種情況基本上沒有改變。改革的實施最初是通過增加與世界其他地區的貿易往來，主要是通過出口，其次是努力吸引外國直接投資來華建立生產基地。當時中國經濟處於相當初級的階段，這個擁有10億人口的大國仍然是一個尚未開發但蘊藏着巨大商機的市場。這意味着在相當長一段時期內，有待發展的國內市場是如此巨大，以至於中國企業幾乎沒有理由走出國門進行海外拓展。
中國企業開始走出去
如今中國已是僅次於美國的全球第二大對外投資國。中國不僅出口商品和進行海外投資，也開始向世界出口服務，2015年中國成為淨資本出口國已無懸念。起初海外投資主要由國有企業牽頭，旨在確保滿足國內對能源和資源的需求。而現在中國的海外投資已經愈來愈由私營部門推動。儘管能源行業依然是中國對外投資的重心，但房地產、基礎設施、消費及科技領域也是目前主要的投資目標。根據聯合國貿易和發展會議，未來10年中國對外投資總額將高達2萬億美元。
是什麼原因激發中國企業到海外市場尋求增長機遇？根據中國歐盟商會2013年的調查，絕大多數中國企業歸因於國內競爭加劇。這些企業的目標是尋求新的市場以增加營收，或通過收購新技術、品牌或專業知識以增強競爭力。調查也發現中國企業希望通過國際化以便從國內同行中脫穎而出，從而避免被迫參與由中央政府主導的行業整理。
我們在此強調中國企業可從中受益的兩大海外投資機遇。在2014年11月份北京亞太經合組織峰會期間，中國的新絲路計劃成為人們的關注焦點。該計劃的策略構想是復興古絲綢之路，通過建設廣泛的貿易和基礎設施網路，經中亞將歐亞大陸連接起來。為此，中國已在融資機制上做了準備，籌備成立幾個多邊機構，包括亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)以及絲路基金，二者的初始資本金分別為1000億美元和400億美元。
對中國企業而言，該計劃將為基礎設施、建設服務和設備領域創造貿易和投資機會，跨越諸如交通運輸、港口、管道、發電、環保工程、能源和資源交換、消費、旅遊等多個項目和部門。目前，中國不僅輸出商品和進行海外投資，而且已開始向全球出口服務。
跨境電子商務迅速發展
另一機會蘊藏於跨境電子商務，這是一個能滿足中國消費者對外國商品需求的途徑。根據中國電子商務研究中心，2008至2013年，註冊海外網購累計年增長率為100%，相比之下，整體網上零售市場增長率為71%。目前預計2016年跨境電子商務將佔中國非商品進口總額的43%。物流供應商等其他企業，包括貨運代理、國際快遞、倉儲基礎設施等，將在這個行業的發展中發揮至關重要的作用。
在國內經濟放緩，境外投資機會日益顯現以及政府推出扶持政策的背景下，我們認為中國股市的投資者應更好地把握具有境外增長動力的個股機會。誠然，這些企業也將面臨諸多挑戰，成功來之不易。海外監管、稅收和市場複雜性或許會使這些企業遭遇挫折，即使是最優秀的公司也不得不與海外市場中強大的本土企業展開競爭。然而，所有企業都需經歷這一過程才能擴大國際視野，才能在國內宏觀環境充滿挑戰的背景下成為真正的全球巨頭。
瑞銀財富管理亞太區投資辦公室分析師陳彥甫，對此文也有貢獻。
陳敏蘭
