|
熱門:

2017年8月30日

賴春梅 外匯

賴春梅: 9月政經日程勢掀市場波動

暑假快將結束,很多基金經理及投資者陸續重返市場。恰巧9月市場將有眾多重要事件需要留意,包括主要央行議息﹑德國及紐西蘭大選等,預計9月大市波幅將會增加。8月雖然有Jackson Hole央行年會,但聯儲局主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉兩大主角都避談貨幣政策去向,令央行年會缺乏亮點,滙市亦比較沉悶。但踏入9月後,悶局料將會被打破。

9月5日澳洲央行﹑9月6日加拿大央行﹑9月7日歐洲央行﹑9月14日瑞士央行及英國央行﹑9月20日美國聯儲局﹑9月21日日本央行及9月28日紐西蘭央行,都將公布議息結果。當中最受觸目的是歐洲央行及美國聯儲局的議息。歐洲央行每月600億歐羅的資產購買計劃將於今年底到期,早前歐洲央行已揚言,將會在秋季討論縮減買債計劃;再加上,德拉吉在不同場合都曾強調,歐羅區經濟復甦已穩固,所以難免令人對此次會議有所期待及猜想。

央行舉措左右歐羅

有故事,市場才有炒作的題材及空間。如果歐洲央行9月會議未能敲定最終的處理方案,則市場仍會繼續炒作。9月21日歐洲央行將會公布最新的GDP及通脹季度評估報告,可為縮減QE鋪路,最遲10月會議料將會有最終結果。

雖然歐羅兌美元年初至今累積升幅已逾13%,但歐羅區經濟基本面持續改善,以及歐洲央行才剛剛開始走向收水,相信仍有炒作的空間。於7月26日的文中預計,歐羅兌美元今年底有望反覆向上測試1.20關口阻力,當時滙價約1.16左右,但歐羅兌美元可能比預期之中更快升抵1.20的目標;若成功向上突破此關口,中線可進而上望1.25。

聯儲局6月中已公布縮表路線圖,為每月縮表規模設定上限,初期每月縮表規模上限為100億美元,當中60億為國債上限,40億為機構債和MBS的上限。聯儲局很大機會在9月會議宣布開始縮表,但由於初期規模有限,首3個月即使用盡限額,亦只有300億美元,屬於試水溫,測試市場的反應而已。如果縮表力度溫和,不足以扭轉美元的弱勢。弱美元,其實亦是美國總統特朗普求仁得仁想要的結果,有助刺激美國製造業及改善出口。

大選在即不利紐元

上月在文中提及,德國9月24日大選,政治風險不大,因為德國總理默克爾及其領導的政黨支持率目前遙遙領先對手,預計默克爾可第四度連任總理。除了德國大選,紐西蘭9月23日亦會舉行大選。執政中右翼國家黨亦正尋求連任。但最近的民調顯示,執政國家黨的支持率約44%,工黨支持率為37%,紐西蘭優先黨為10%,綠黨為4%。到目前為止,沒有任何一個政黨取得絕大多數優勢,而且國家黨與工黨的支持率非常接近,令大選結果很不明朗。

另外,紐西蘭政府上周大幅下調對經濟增長預測,配合紐西蘭央行早前暗示未來兩年都不會加息,以及強調紐元有必要下跌;政府及央行的立場一致對經濟前景審慎,令紐元近期走勢明顯偏弱。再加上,未來一個月有大選不明朗因素困擾,預計紐元短期仍然偏弱。

賴春梅

東亞銀行

貨幣及利率交易部高級市場分析師

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。