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2020年8月10日 余錦雄 專家評論

貿易戰與疫情對中國零售業的綜合影響

近一年來,中國經濟受到中美貿易戰持續及全球疫情的影響,產生很多不明朗的因素,不管是經濟學家、投資者或一般的小市民消費者,對未來的發展都有迷惘的感覺。

去年由於貿易戰的關係,使得中美之間除了關稅問題不斷增加外,亦使兩國之間的貿易並不如以往,雙方不管是進口還是出口都有所下降。數據顯示,雖然由於中美貿易戰的關係,使中國和美國之間的貿易不如以前,但中國的總出口量卻有少許增加的情況。估計是因為中國在這段時間不斷增強自身與歐盟和東協之間的貿易關係。

歐盟一直以來都是中國其中一個最大的貿易對象,而中國亦積極發展與東協的關係,希望以此補償部分美國的位置,成為中國其中一個非常重要的貿易夥伴。

不過,即使中國國內經濟正在開始恢復,但在與各國的關係卻面臨突然惡化,不單單是美國,其他歐盟國家、澳洲及印度等關係惡化的速度也令人擔心。東協國家雖然考慮到中國經濟實力已經大到不能失去,而不願意「選邊」去加入美國及西方的陣營,但中國作為東協大部分國家的最大貿易夥伴,主要作用還是作為他們最大的出口國,對補償中國失去與美國的貿易順差幫助不大。

換句話說,推動出口來拉動中國經濟,未必是一個好的選擇。未來在經濟發展方面,中國必須大力推動消費,利用國內經濟循環,來帶動整體的經濟增長。

另一方面,最近全球疫情的發展,可能對中國推動內部消費政策,有極大的正面作用。

雖然中國全國基本上已經能夠有效的控制疫情,並且恢復有序生產,但全球其他國家,疫情防控仍然處於水深火熱的境況。由於疫情的關係,國際航空不是暫停就是減少班次。因此中國國內到外地旅遊及其他活動,都變得非常少,這樣反而推動了中國國民選擇留在中國境內消費。

例如有中國的航空公司推出航空套票,市民只要花費一個比較優惠的價錢,就可以在年底前的星期六或星期日選擇國內所有的城市作為旅程的目的地,效果空前理想。另外,中國部分城市大型商場內的名牌店亦出現不少人龍排隊購買相關名牌、高消費商品。因此,這可以顯示由於疫情的關係,使得國內市民都選擇留在中國消費。

根據中國統計局公布的數據,中國在第二季的GDP比第一季環比增長11.5%,按年增長約3.2%,相對全球,成績令人鼓舞,但這個回升仍然屬於恢復性的增長,疫情衝擊的損失尚未完全彌補,推動經濟回歸正常水平還需要更多支持的政策。

查看中國公布的數據,消費這個項目僅佔中國總GDP約40%,遠低於美國的69%或英國的65%。之前一些新聞報道上中國現在已經進入「炫富世代」可能只是一個假象,因為中國改革開放以來,有很多年的GDP增長率都以每年超過10%的飛快速度飆升,或許會理所當然地讓中國在短時間內,看起來變得非常有錢,但事實上,中國仍維持極高的儲蓄率。只要中國能夠推動一個好的消費政策,未來短期以至中期的經濟發展,都是樂觀的。

而在推動消費政策下,最大受惠的板塊,應該是零售業與商場。雖然中國的網上消費十分蓬勃,搶佔不小市埸分額,但最新的趨勢是線上線下經濟共同發展,所以只要有良好的地段位置及先進而有效率的經營管理,投資中國購物商場仍然會有相對較高的回報率與增長率。

余錦雄
香港測量師學會前會長

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