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2018年3月12日 余錦雄 專家評論

離岸人民幣前景無限

一個國家的成功與國力的彰顯,還看她的貨幣在國際間的流通程度,而貨幣及其政策亦在經濟發展至關重要。過去一個世紀,走得最前最快的,又一向被視為國際的模範便是美國。但在近代急劇的全球變局下,這形勢已有了微妙的變化。在全球各國的貿易中,從來的主導計價貨幣都是美元,無人匹敵,但近年,有另一國家的貨幣在全球各地貿易一枝獨秀逐級而上,不用多說,這當然是有着無比堅韌力的文化智慧中國!那究竟在這一環,我們是做對了什麼?個人認為,這和國家政策中的離岸人民幣業務不無關係。

自二十世紀九十年代中期以來,中國對外貿易、特別是與周邊地區的貿易增長迅速。由於多年來人民幣幣值穩定且呈上升狀態,滙率風險小,加上一些邊貿地區外滙儲備短缺,外幣結算困難,它們開始以人民幣計價及結算與中國的雙邊貿易。人民幣在周邊地區現已享有「第二美元」的稱號,成為主要的邊貿結算貨幣。在柬埔寨,政府公開鼓勵國民大量使用人民幣;在蒙古境內,流通現鈔總量的60%為人民幣;在俄羅斯、越南、緬甸,甚至中國台灣地區,人民幣都可作為貿易的支付手段。

香港作為一個國際金融中心,又承蒙國家的扶持,在離岸人民幣業務中當然是第一主角。如今香港離岸人民幣市場已成為全球最大離岸人民幣支付結算中心,金管局的人民幣即時支付系統是幕後功臣之一。這個系統可以處理來自全球人民幣業務參加銀行的人民幣結算,以及內地與香港的跨境支付,事實上,根據環球銀行金融電訊協會(SWIFT)的數字,全世界有大約七成人民幣支付交易經香港處理。依據2017年底的數字,目前每日人民幣即時支付結算成交約9000億元人民幣之多,比港元即時支付結算(約6000億元)還多。而香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池,截至2017年3月底有超過5800億元人民幣。香港亦是全球最大的離岸人民幣債券市場,截至2017年3月底債券餘額超過2800億元人民幣。金管局還向市場提供人民幣流動資金安排,每當市場人民幣供不應求,這些資金就是及時雨,穩定市場信心。國際市場有很多人民幣產品定價,也參考香港首創的利率基準。金管局明年推出快速支付系統,市民只需一個手機號碼或電郵地址,除了港元還可以暢通無阻地使用人民幣支付。

香港有着高效率及穩健的金融基礎設施、透明而完善的監管及法律制度,與內地優勢互補,共同推動金融互聯互通,達至雙贏。無論如何,相信香港會開發更多的融資渠道和跨境金融服務,香港政府也會爭取放寬港資金融機構進入大灣區的門檻,又會研究將更多投資產品納入雙向聯通機制,介時會促進區內更多創新合作,以配合區內企業發展,更擴大內地與港澳金融市場雙向開放與聯通,打造引領泛珠三角、輻射東南亞、服務於「一帶一路」沿線國家,以至全球的金融樞紐。讓我們共同攜手見證這大時代的來臨。

余錦雄
香港測量師學會前會長

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