技術走勢: 再數支持要到21,800點
焦點行業板塊: 歐美疫情緩和需時，航空汽車受沖擊
技術走勢上，港股上周跌穿長期下降三角形底點約24,900點的關鍵支持後，恒指在近乎無險可守的狀態下，急瀉至接近歷史低位的估值水平，才在23,000點附近稍為喘穩。對比去年8月造出24,900點低位的時間點，技術指標MACD和RSI在指數上周五尋底時，分別與股價呈現背馳訊號，加上14天RSI處於24的超賣水平，後市若能得到利淡勢頭轉穩而令MACD熊差收窄，可望先造就一波技術反彈。不過目前所有移動平均線均出現下行傾向，將影響反彈力度，如以18,278點至33,484點作為前大型升浪參考，港股料在61.8%黃金比率回調約24,087點遇首個阻力。而下方倘若失守上周低位22,519點，非理性沽壓或進一步驅使指責下試21,867點的支持(76.4%黃金比率回調)，並重返2017年的升浪起點。
行業板塊方面，所有範疇基本在今次跌市中無一倖免，並以非必需性消費特別跑輸。隨著新冠肺炎疫情擴散，越來越多國家採取類似封城措施的人流管制安排，對航空界的影響最為直接，特別是以國泰航空單在2月已錄得超過20億虧損，意味業界踏入3月將會面對更大挑戰。同時，內地2月份汽車銷量大跌近8成，雖然大部分廠商已經開始復工，不過零部件供應受阻，有機會令生產進度繼續出現樽頸，並影響投資氣氛。
參考內地疫情由開始至確診頂峰約需3.5星期時間推算，美國疫情料至少待4月才有機會緩和。而市場目前對焦點應放在措施成效或經濟衰退風險取態仍然兩極，短期股市波動性不減。不過隨著美國大幅減息之後，傳統上被視為無風險資產的美國10年期國債債息走低，間接拉闊高息股和國債的息差，令高息類股票吸引力上升。在恒指成分股當中，息率超過4厘的股份已經有22隻，當中不乏權重股如建行(939)、中移動(941)、滙豐(5)等，因此高息股回穩將是恒指短期反彈的關鍵動力之一。
大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。