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2018年6月14日 港股直擊 即巿股評

瑞信:平保新保險銷售續復甦 惟微降目標價

瑞信 中國平安保險(02318)

評級:跑贏大市 -> 跑贏大市

目標價:103元-> 98元 (較前收市價78.55元有24.8%潛在升幅)

平保(02318)今年首5個月旗下控股子公司累計保費收入合共3562.21億元人民幣,按年增19.7%。瑞信發表報告指,平保上月新保險銷售持續復甦,維持「跑贏大市」評級,不過把H股目標價,由103元下調近半成至98元。

瑞信稱,平保5月份壽險保費升22%,主要由強勁續期所帶動,個人新保費見復甦,由之前首四個月跌11%,5月份按年升9%。另外,危疾保險出現「價格戰」的機會正減少,主要是內地的發病率(morbidity rate)正在上升,以及較高的再保險成本。

該行預計平保未來幾季的新業務價值表現會較好,主要是去年同期基數較低。不過,由於A股弱勢,以及微調對新業價值預測,該行把平保每股盈利預測調低4%。另外,平保A股目標價亦由87元人民幣降至83元人民幣。

瑞信現預測平保2018年純利為887.81億元人民幣,較2017年的890億元人民幣輕微倒退,2019年純利預測為1026億元人民幣。

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