本欄昨天講到,美國總統特朗普上周二宣布退出伊朗核協議,對於6月12日在新加坡的「特(朗普)金(正恩)會」,以至目前正在進行的中美貿易戰談判,都有一定程度的影響。然而,在中東和朝鮮半島核問題前景不明朗的情況下,恒指卻明顯升穿30300至30600點的過去3個月累積的大型成交量密集區,令原本是反彈的蟹貨區阻力,變成恒指短線回調的支持區。
老徐在5月7日和8日的「搏拳實錄」都提到,恒指已完成超賣反彈,後一篇文章更指出:EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,近日一直在40%的需要提高警覺的水平附近爭持,外圍又有中美貿易戰的不明朗因素,恒指短線展望實難樂觀。不過,港交所網頁6月份期指put引伸波幅(Implied Volitility,IV)顯示,market makers開價反映恒指6月應不會大幅低於3萬點結算,老徐於是在5月4日沽兩份「6月」行使價30000點的期指put,共收取1760點期權金,另外沽出一份「即月」行使價30000點的期指call,收了510點期權金,又以490點期權金買入一份「即月」行使價29800點的期指put,搭建一套短線看淡但6月看好恒指的跨期options倉位。
這個跨期options的最理想結果是恒指先試新低,那麼即月long put倉位便可以「食胡」,然後到5月30日以貼近30000點結算(高過30510點,short即月call便要輸錢),如此就賺盡一call一put的即月期權。然而,現實與(老徐個人)理想出現頗大落差,恒指上周卻連升五日,最後以31122的創3月21日以來最高收市水平,全周累升達1196點或3.99%,假如上周五平掉這個跨期options,就要輕微損失大約15點期權金。
正在老徐猶豫不決是否要平倉止蝕,或起碼割掉即月long put和 short call之際,外電報道,MSCI明晟將於本港時間周二凌晨公布,下月正式納入MSCI新興市場指數的A股名單;更重要的是,特朗普周日在Twitter表示,正在與國家主席習近平共同努力,讓中興通訊(00763)盡快恢復業務…商務部已受命展開有關工作。恒指受到以上兩宗尤其是中興通訊有望恢復營業的消息刺激,周一又裂口高開376點,全日在31592和31423點的近月高位區間窄幅爭持,收報31541,升419點或1.36%。
恒指至今已連續留下3個上升裂口,走勢相當強勁,亦令老徐的即月options愈輸愈遠。不過,EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數,截至上周五仍處於23.7%的偏低水平,強勢股指數未能明顯升穿40%,較難帶動恒指大幅並持續抽升。此外,恒指已返回EJFQ系統以0.75個標準差計算的TrendWatch半年上升通道,更逼近上升通道中軸(現在位於約31680點),老徐現在只望恒指在TrendWatch上升通道中軸阻力之前回調,好讓即月options特別是short call倉輸少當贏。反正有兩份6月short put的1760點期權金墊底,正所謂有賭未為輸。
老徐