讀者林小姐問:「你好,在27.25元的價位買入了中國恒大(03333),請問在未來2個月內會升嗎?還是該在現在止蝕買入其他股票?謝謝!」
馮宏遠 豐盛金融資產管理部分析員
「現時讀者捱價的程度不算太嚴重,約7%至8%。不過,我個人現時對內房股的看法,屬於中性偏淡。因為恒大去年的售樓表現非常好,今年很難再有突出表現;其次,大部分內房股都是高槓桿、高負債;而內地亦開始有『水緊』跡象,資金鏈仍然是比較緊張,所以對內房股有保留。如果以同一個板塊來看,我會建議買入萬科(02202),一來槓桿相對較低,二來萬科日後有望可以用較低價錢於深圳買入地皮,營運模式較其他內房股理想。若選擇止蝕轉往其他板塊,可以考慮香港或內地的零售股,可選擇股值比較合理的股份。當中,你可以留意莎莎國際(00178),但股價已上升不少。另一隻可以選擇的是L'Occitane(00973),雖然不是純香港零售股,但其估值都處於偏低水平。不過,即使換馬的話,都不建議將資金全部轉移至其他股份,可以將七成資金換馬,三成作現金持有。」
溫傑 光大新鴻基財富管理策略師
「中國恒大去年業績表現理想,同時集團的財務槓桿亦呈現下降趨勢。此外,集團對未來三年(2018-2020年)的淨利潤承諾分別為500億、550億及600億元人民幣,以2017年淨利潤為基準計算,未來三年淨利潤的年均複合增長率為17.4%,儘管此增長較去年增長降低不少,惟相對目前約11倍市盈率股價而言,尚具支持力度,建議投資者未來可於22至28元作波段操作。」
李浩然 信報投資研究部分析員
「以圖論勢,中國恒大以處於高位反覆的格局,方向仍然未明。從宏觀面來看,在中美貿易摩擦升溫及內地經濟轉型下,今年下半年經濟或有可能出現更明顯放緩,促進內部消息應該是重中之重;近期不少消費股表現不俗,如醫藥、運動服飾等,但其實房地產是更大金額的民生消費市場,也帶動其他行業的消費;不過,由於房地產也是投資資產的類別,過度投機炒賣令中央不時要出招遏抑;但微妙的是,每當經濟疲弱的時候,中央又會率先放鬆,期望樓市帶動其他行業復甦;因此,大方向應不宜太過看淡內房股表現,但操作時宜保持靈活和內地宏觀面的變化。」
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