經過上周的一輪震盪後，本周初市況漸見回穩，雖然兩天都有反彈，惟每天都呈先衝高後回落的走勢。於周一，期指於交易時段內曾反彈380點，不過在收市前升幅卻大為收窄，最終全日僅升93點。而昨天則承着美股及A股的明顯反彈，期指曾一度大升超過600點，重回30000點水平之上，惟午後升幅逐步收窄，最終收市升268點，收報29690點。兩日大市成交明顯大幅縮減，平均每日只有大概1300億港元左右。
留意美滙債走勢
臨近農曆新年，香港及內地市場皆會休市，而外圍如美國，則會繼續有市。從筆者經驗來看，每凡出現這種情況，大戶便很有機會利用中港休市時段，集中火力在外圍股市先行炒上炒落，從而令港股復市時出現大幅波動，以從中圖利。另外，北水於昨天已開始暫停(至2月22日才復市)，這或造就外資大戶於這段期間控制香港市場的走勢，因此大家宜慎防港股於新年後或出現意想不到的波動。外圍其他範疇上，除了繼續留意美國10年期債息的變化外，亦要開始注視美元滙價走勢，因近期美滙續升，如升勢持續的話，這亦很可能影響熱錢流入香港，不利香港市場未來的表現。
調整暫時未完結
雖然港股於近兩天皆出現反彈，惟可能受制於假期氣氛，再加上北水已暫停及投資者於上周大跌後信心並未恢復的影響下，大市動力明顯不足；經過兩天的反彈，14天RSI仍維持在38的水平，同時反映是次反彈的力度偏弱。
根據前兩天的反彈力度來看，筆者認為是次調整應該還未完結，待完成是次反彈後很快便會再出現下行的走勢，而期指到時應會跌穿上周五的低位29070點，並跌至大概28143點附近才會找到支持，所以各位暫時不要太心急撈貨。
策略方面，持淡倉者可續持有，並繼續以推止賺的方式應對，如未來出現反彈，且收市價高於前一天的最高位，便可先考慮平倉止賺。倘若未開倉者，如上文所言，預期未來大市或會迎來新一輪大幅波動，因此可考慮假期前執行一套3月份的勒束式期權組合，即是同時開倉造Long Call及Long Put，行使價可選價外大概1200至1400。開倉後，如未來收市價高於上一日的最高位，Long Put倉則可考慮先行止蝕；相反，如未來收市價低於上一日的最低位，Long Call倉則要考慮止蝕。
