大和資本 世茂房地產(00813)
評級：跑贏大市->買入
目標價：20.72元->25.50元(較前收市價21.50元有18.6%潛在升幅)
大和發表報告指，世茂房地產依然在復甦的軌道上，同時內地房地產的復甦動力今年亦正在加強，故該行將公司的評級調升至「買入」及上調目標價至25.50元。
該行認為，世茂房地產自2015年開始，就不斷優化其土儲及加重市場投放。現時，公司開始進入收割的階段，以往在內地主要城市，如: 北京、上海及廈門等，建立強勁的市場定位，預期今年在相關市場的前景會有所改善，而且亦會為公司未來幾年帶來不錯的銷售及盈利增長。另外，2017年可說是世茂房地產的轉捩點，合約銷售按年增長48%，較2011年至2016年年均複合增長率(CAGR)的17.3%增速快。
大和預期公司在2018年至2019年，在較高的去化率(sell-through rate)及可售資源下，2017年至2020年的銷售CAGR可加快至32.5%，而2018的銷售額可達至1410億元人民幣。
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