中金公司 中國民航信息網絡(00696)
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目標價:24元->28元(較前收市價24.7元有潛在13.4%升幅)
中金公司發表報告指,民航局票價市場化改革政策催化中國民航信息網絡,股價過去一個月公司股價上漲19%,該行將目標價上調近一成七至28元。
中金表示,民航局近期頒佈了兩個行業政策,2017年9月民航局頒佈准點率新政,為提高准點率而限制了主要機場的時刻增速,該行認為該政策對於公司ETD系統處理的航班訂座量負面影響有限,主要是由於行業寬體機比例的增長以 及客座率的改善可削弱航班量增速放緩帶來的影響。另外,今年1月5日民航局頒布票價改革政策,將306條航線納入市場調節價體系當中。中金認為該政策將對票價帶來正面影響,但對旅客量並無顯著影響。
中金建議投資者關注公司長期利好,公司新運行中心將於今年全面投產,其IDC機房將為公司帶來新的收入來源。此外,航旅縱橫的國企改革正在進行當中,其貨幣化亦值得期待。該行考慮中國航空市場的快速發展,我們認為公司應享有一定的估值溢價。
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