滙豐證券 恒隆地產(00101)
評級:買入
目標價:22.1元 -> 21元 (較前收市價16.5元有27.3%潛在升幅)
滙豐證券發表報告,認為關注恒隆地產本港業務租金壓力,但內地業務前景仍佳,故降目標價5%至21元。
報告指出,恒隆地產去年核心純利升4%至44億元,比市場估計的47億元略低,但全年每股派息仍升3%,其中內地收租業務有良好增長,單是2021下半年內地穩金收入比上半年快(2021下半年年增10%),抵消香港租金收入疫弱。
該行又指,雖然本港2021下半年租金收入比上半年升1%,但租金續租偏向負面,料會影響集團盈利增長。
有見及此,滙證將2022及2023年恒隆地產盈利預測降6至7%,每股利為1.27和1.51元,以反映租金壓力,維持「買入」,目標價由22.1元下調5%至21元,相當於預期每股資產淨值32.3元折讓35%。
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