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2022年1月20日 港股直擊 即巿股評

大和:安踏加大品牌投資 降目標至157元

大和 安踏(02020)

評級:買入

目標價:175元 -> 157元 (較前收市價112.7元有39.4%潛在升幅)

大和發表報告,安踏品牌投資加大,下調目標價10.3%至157元。

該行指出,安踏品牌按年錄得10%至20%中段的正增長,FILA產品零售金額按年錄高單位數正增長,雖然疫情爆發影響線下渠道,但管理層稱年初至今零售銷售仍有雙位數升幅。

大和引述管理層又指,計劃投資新興產品線(如滑板)和在線上平台,並會保持穩定本年廣告和營銷成本比率為10至13%,並會加快Amer業務拓展。

基於品牌投資加大,因此大和將2021至2023年安踏每股盈利預測下調1至5%,達到2.783、3.537和4.445元人民幣,目標價也由175元,下調至157元,折合35倍預期市盈率。

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