瑞信 阿里巴巴(09988)
評級:跑贏大市
目標價:323元 -> 304元 (較前收市價223元有36.3%潛在升幅)
瑞信發表報告,維持阿里「跑贏大市」評級,目標價則由334元降至314元,因為預期阿里要作出更多投資,下調今明兩年EBITA預測4.3%及9.5%。
瑞信預期阿里截至3月底第四財季收入按年增長56%,主要是收購高鑫零售(06808)後之併表,以及去年同期基數較低;不過預測EBITA僅增18%,主要是核心電商及本地服務的新投資,拖低利潤率。
瑞信認為,有關行政監管風險已被充分理解,阿里現價估值吸引。
阿里美股目標價則由334元降至314元。
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