野村 中國鐵塔(00788)
評級:買入
目標價:1.63元 -> 1.52元 (較前收市價1.23元有23.6%潛在升幅)
野村發表報告,讚鐵塔業績好過預期,但折舊高,加上資本開支大,削目標價6.7%至1.52元。
報告指出,鐵塔去年業績好過預期,派息比率更按年升8個百分點至68%,更得益內地5G需求增,令集團核心業務好轉,同時非核心業務收入亦有所增加。
不過,由於折舊開支高,同時資本開支也比估計大,但基於估值低過過往水平,重申「買入」評級,目標價由1.63元,下調6.7%至1.52元。
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