大和 申洲國際(02313)
評級:買入
目標價:155元 -> 174元 (較前收市價156.2元有11.4潛在升幅)
大和發表報告,申洲業務復甦進度符合進度,上調目標價至174元。
報告指出,申洲自上季起產能已經滿截,雖然美元2020下半年貶值3.8%,但估計對申洲淨利潤影響輕微,因集團在中國、越南及柬埔寨均設廠房,變相對滙率有自然對沖。
此外,大和認為申洲今年業務有數個正面因素,包括今年擴能擴大15%,其次平均售價有望重拾增長,由去年按年跌6%,轉至今年有3.5%增長,主要受惠減少口罩生產,令產品組合改善,並相信集團四大客戶,即Nike、Uniqlo、Adidas及Puma,給予申洲產量分別會由15%、6%、5%和6%增長。
因此,大和上調申洲今年純利預測2.6%,每股盈利為4.829元人民幣,重申「買入」,目標價155元升至174元,折合30倍預期今年市盈率。
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