花旗發表報告,料明年香港經濟增長達3.5%,將對銀行股有利,銀行股首選為渣打(02888),同時也上調滙控(00005)目標價。
報告指出,估計2021年香港GDP增長會反彈至3.5%,遠較2020年的下跌5.8%佳,主要是受惠低基數效應,以及全球經濟增長前景改善。
該行又指,現時看到本港經濟有望回歸正常化跡象,尤其旅遊氣泡有望落實,旅遊與零售業將受惠,同時現時銀行體系資金充裕,亦有利本港經濟環境。
花旗認為,本地銀行股從最艱難時期的低位,股價足足已反彈三成,但市盈率仍處過去五年負一個標準差的艱辛時期,隨著經濟改善,料本地銀行股有望得益,行業首選為渣打,其次為滙控,之後按次序分別為中銀香港(02388)、恒生銀行(00011)、大新系及東亞銀行(00023)。
該行稱,渣打管理層估計受惠貸款增長,加上淨息差回穩,同時減值下降,料回報有望改善。花旗認為,渣打現時市帳率僅0.5倍,料估值回歸正常化下,故將目標價由54元升至60.1元,評級維持「買入」。
花旗表示,滙控今年第三季普通股權一級資本比率為15.6%,可為明年2月公布第四季業績時宣派股息作出支持,但續予滙控「中性」評級,目標價由35元上調至43.5元。
另外,花旗維持銀香港「中性」評級,目標價24.3元不變,但續予恒生、東亞、大新金融(00440)及大新銀行(02356)「沽售」評級,目標價分別為110、14.6、19.3和6.5元。
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