讀者 Simon 問:「本人最近在7.2元入了些少金朝陽(00878),貪佢折讓夠大,博市場轉炒舊經濟嘅地產收租股,請問此股是否有爆升條件,又或者有冇其他二線地產股可介紹,謝謝。」(周五收報7.15元,跌1.8%,每股資產淨值72.68元)
蔡向成 元富證券(香港)研究部經理
「金朝陽現時市值只有20.6億港元,而資產淨值卻有206.1億港元,每股資產淨值達72.7港元,以現價計,折讓幅度高達90.2%,較一般地產收租股更高。不過,受新冠疫情影響,各類商舖價格未見止跌,集團持有的投資物業錄得重估虧損,加上租金收入減少,令中期純利大減93%。該股估值算是吸引,但短期若要爆升,必需有重大利好消息配合。自今年3月,股價主要在6.6至7.4港元之間橫行,並形成成交量密集區,要突破並不容易。閣下反可留意走勢較好的中華汽車(00026),該股亦以投資物業收租為主,並無銀行借款,持有的現金及現金等值達13.1億港元,流動資金充足,可抵禦市場環境的轉差。另外,該股近年慣性地每半年派發特別股息,而2019/20的年度總派息達27.5港元,股息率近26厘,可伺機購入。」
梁樹德 專欄《佛系股評》作者
「大趨勢是:即使疫情雨過天晴,但高消費自由行將不復再,零售舖租值比早年高峰減三分一已算保守;寫字樓租金也是下行,但可幸災區在甲級,金朝陽中心也可做樓上舖抵銷衝擊。博金朝陽炒收租概念欠的是豐厚派息。心態稍轉,博私有化可能更實際。同樣在銅鑼灣,有租收、有息派、大折讓,佛系男還看希慎(00014)。
羅崇博 信報首席分析員
「估計讀者屬逆向型投資者,背離市場熱門股份,選擇較冷門的本地老牌的地產股金朝陽。股價較每股資產淨值長期大折讓,現時折讓高達九成。雖然最近市場轉炒低殘的舊經濟股,如地產板塊,但金朝陽成交疏落,需長守待變。雖然折讓大,但全年業績表現料較差,位於銅鑼灣的收租物業受疫情影響,中期業績盈利已大幅倒退近九成,致使股價處於長期低迷的狀態。股權分布方面,大股東持有超過七成的股份,坊間曾揣測會否私有化,間中亦有增持/回購的操作,但憧憬難料。不反對小注持有。但二線地產股中較看好嘉華國際(00173),資產包括高檔次的精品地產項目,估值吸引,且中期業績有驚喜,股價反覆向上。」
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