富瑞 中通服(00552)
評級：買入
目標價：6.72元->6.54元(較前收市價4.96元有31.9%潛在升幅)
富瑞發表報告指，認為內地招展5G的規模下降，將令電訊商資本開支減少25%，中通服2020至2026年之營運收入料減少16%，將目標價調低約3%至6.54元，維持「買入」評級。
另方面，富瑞對中通服本土的信息通信業務(ICT)看法轉為較樂觀，指上半年在疫情影響下仍表現出韌性，實現3.7%的按年增長，以及5.8%的半年度增長。該行認為，中通服的混合制改革仍是未來關鍵的積極催化劑。公司管理層預期今年電信基礎設施服務(TIS)的業務收入持平，意味下半年的增長將恢復至14%至15%。
富瑞指，中通服目前估值十分吸引，除去現金後的市盈率僅5.5倍，股息率4.1厘。
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