瑞信 越秀房產信託(00405)
評級:中性->跑贏大市
目標價:5.5元->4.9元(較前收市價3.61元有35.7%潛在升幅)
瑞信發表報告,料越秀房產信託(00405)下半年可受惠零售及酒店服務復甦,每基金單位分派比上半年增加12%至0.11元人民幣。
該行指,公司越秀房託8月旗下酒店業務已回復約60%至70%水平,管理層期望酒店業務今年可達去年80%水平,而零售營運業務已回復80至90%水平。
瑞信又表示,越秀房託可受惠低息環境持續,所節省利息開支可抵銷推出租金優惠帶來的影響。
該行調低對越秀房託2020年至2022年每基金單位分派預各9%、6%和6%,至0.21元人民幣、0.23元人民幣和0.23元人民幣,以反映疫情的影響,但相信目前估值已完全反映。
瑞信上調對越秀房託評級至「跑贏大市」,指其估值吸引,股息率達6.7厘,但下調目標價至4.9元。
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