摩根士丹利 中國聯塑(02128)
評級：與大市同步->增持
目標價：11.7元->19元(較前收市價14.46元有31.4%潛在升幅)
摩根士丹利發表報告，認為聯塑上半年業績雖然受到新冠疲情影響，塑料管道銷量仍按年增長7%。
該行預計，聯塑需求將會復甦，利潤率亦將改善，料2020年至2022年中國基礎設施投資支出將成長，而在聯塑的塑料管道銷量將實現雙位數增長。
大摩指出，隨著需求復甦以及新製造基地投入運營後生產效率提高，聯塑到2022年毛利率將每年至少增長29%。
另外，隨集團在泰國、印度尼 西亞和緬甸的擴張，領尚生活Lesso Home在2020年至2022年的收入預計也將增長30%至50%。
大摩表示，聯塑收入加速增長以及資本支出減少將緩解市場對運營風險的擔憂，把評級上調至「增持」，大升目標價62.4%至19元。
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