大和 港燈(02638)
評級：持有 -> 跑贏大市
目標價：7.4元 -> 8.3元 (較前收市價8元有3.8%潛在升幅)
大和發表報告，港燈業務具防守性，加息受惠息差拉闊，上調目標價12%至8.3元。
報告指出，雖然去年起港燈准許回報由9.99%降至8%，但估計2020至2022年息率會維持平穩，尤其盈利會因資本開支大增1倍推動，加上低息環境，令財務成本持續下降，也會令准許收入上升。
該行又指，美國新增新冠肺炎疫情個案未有減慢跡象，估計聯儲局會放慢息率回歸正常化的步伐，令港燈股息率與債息差距由2019年的1.9厘，擴大至2020至2022年的3.5%到3.6%，加上一旦中美關係脫勾，港燈業務具防守性下，前景值得睇好。
因此，大和將港燈評級由「持有」升至「跑贏大市」，目標價由7.4元升到8.3元，相當於預期股息率3.9厘。
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