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2020年6月7日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】6.1元買納指槓反7522,可否溝貨?

讀者鄭小姐問:「 之前6.1元買了納指2倍槓反ETF(07522),最近跌到5.7元了,可否溝貨,美股會再跌過嗎?唔該。」

馮宏遠  華晉證券資產管理投資總監

「對於反向ETF,尤其是有槓桿的反向ETF,都不宜溝貨,因發行商需就反向ETF所涉及的淡倉支付轉倉成本,有關成本更會每日累積。由於上述損耗在大市處於整固狀態下更為嚴重,因此投資者普遍難以透過對反向ETF溝貨,成功彌補ETF價格下跌的損失。一般股票的平均成本法,並不適用於反向ETF。假設看淡納指,可在美股市場選擇正向ETF再直接沽空。不過,由於美股三大指數仍持續向好,將現時持倉的反向ETF平倉止蝕,會是較佳做法。」

植耀輝  耀才證券研究部總監

「回顧年初至今投資市場表現,納指屬少數能保持正回報市場之餘,更率先破頂創新高。某程度上,科技股之強,在於投資者憧憬疫情後對電商及科研及生物科技相關範疇會更依賴。然而估值偏高始終是一大變數,所以納指能否再升,雖然筆者某程度上有一定保留,但基於閣下之ETF有槓桿效應,故宜先訂約20%止蝕,即一旦跌破5元附近水平,宜先作減持會較合適。」

羅崇博   信報首席分析員

「5月美國非農職位數據遠勝預期,刺激美股大升,納指更創新高。美股強勢,納指日線圖之拋物線SAR指標早在12個交易日前已發出反手造好訊號,但目前無論日線及周線級別之14 RSI均未算很超買,故短期不宜逆勢而行。美股當然也面對一些負面因素,包括失業率數據計算出錯,以及受抗議活動影響,美國多州新增新冠確診病例刷新高;另外中美博奕仍會持續,或不時影響科技股氣氛,加上納指整體估值並不吸引,中期調整機會是存在的,但未必如3月再出現恐慌性大跌,主要是疫情改變消費行為可能是持續性的,以及疫曲研發或將再有進展,這都對科技及生物科技板塊利好。若果後市只呈區間波動,對持有反向ETF較為不利,故不建議溝貨去增加風險,反而待短期待美股超買回落而減持。」

 

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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