瑞信 中興(00763)
評級：跑贏大市
目標價：29元 -> 26.1元 (較前收市價22元有18.6%潛在升幅)
中興公布首季業績後，瑞信發表報告，認為上季業績好過預期，但基於業務最新進展，降目標價一成至26.1元。
報告指出，中興上季收入較預期低，但得益毛利率擴大比預期大，尤其海外市場好轉，配合內地市場毛利率維持平穩，令中興首季純利僅跌一成至7.8億元人民幣，仍較瑞信估計佳。
不過，瑞信引述管理層稱，受累新冠肺炎疫情，本季及下季海外業務難免受到影響，但內地5G基站出貨平穩，其中中移動(00941)會在本季供貨，聯通(00762)與中電信(00728)則有望下季供應所需設備。
因此，瑞信降中興今明兩年每股盈利預測10%和6%，目標價從29元下調到26.1元，但續予「跑贏大市」評級不變。
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