大摩 滙控(00005)
評級：減持
目標價：52元 (較今日收市價57.75元有10%潛在跌幅)
滙控公布業績後，大摩立即發表報告，指雖然上季業績勝預期，惟面對本港回報低企環境，續睇淡股價表現。
報告指出，滙控上季稅前盈利較市場高11%，收入也高過預期的4%，因信貸估值等帶動，但估計今年收入仍會受壓，尤其淨息差仍呆滯，當中淨息差按季跌4點子，亞洲地區更降5點子。
滙控今年目標是將列賬基準有形股本回報率(ROTE)達到10至20%，但大摩認為，面對本港低回報環境，香港更是滙控主要業務地區之一，最終也回拖低回報，故相信ROTE達標具挑戰。
大摩維持滙控「減持」評級，目標價續予52元，折合明年0.85倍預測市賬率。
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