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2019年10月21日 港股直擊 即巿股評

大和:鐵塔季度業績略遜預期 續叫沽僅睇1.4元

大和 中國鐵塔(00788)

評級:沽售

目標價:1.4元 (較前收市價1.72元有18.6%潛在跌幅)

大和發表報告,鐵塔季度業績略差過預期,未來盈利具挑戰下,前景仍難樂觀。

報告指出,鐵塔第三季純利按年升76.4%至13.3億元人民幣,當中服務收入升4.1%,比估計為低,而EBITDA利潤率升至73.2%,主要是會計新準則推動。

大和續稱,季度業績難給予新理由說服該行對鐵塔中長期前景感到樂觀,並估計今年淨現金流只得248億元人民幣,2020至2024年淨現金流更只得231億元人民幣,折算淨現金流息率只得3.8%,對比內地三大電訊股低。

該行又指,未來鐵塔盈利有具挑戰,尤其兩大客戶計劃共享網絡,故重申「沽售」評級,目標價1.4元不變。

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