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2019年9月23日 港股直擊 中國財經 即巿股評

花旗指內地進入減息周期 睇好三券商H股

花旗發表報告,認為中國正進入減息周期,預計內地貸款市場報價利率(LPR)第四季將再下調5至10個基點,而該行覆蓋的金融子板塊中,券商是唯一受惠板塊。

該行指,人民銀行將在10月或11月下調中期借貸便利(MLF)利率,而LPR會隨之逐步下行,在基本預測下,MLF第四季下調10個基點,引導LPR下調5個基點,形成LPR較基準貸款利率低20個基點。

花旗表示,結合9月6日降准50個基點的影響,預計中國銀行股2020年的淨息差和稅後淨利潤將收窄3個基點和2.1%,好過之前該行預期。

該行提到,券商股受惠於降息周期的原因包括:兩融淨息差有望擴張、無風險利率下行、投資者情緒改善和流動性改善有利A股。

花旗推薦業績對A股成交敏感度高、估值具吸引力的券商H股,包括:中信証券(06030)、海通證券(06837)和中國銀河(06881)。

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