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2019年8月27日 港股直擊 即巿股評

大和憂康師傅廣告開支增 續予「跑輸大市」

大和 康師傅(00322)

評級:跑輸大市

目標價:10.55元 -> 10.9元 (較前收市價12.1元有9.9%潛在跌幅)

大和於康師傅業績後發表報告,認為毛利率差過預期,加上擔心廣告開支增,對股價前景審慎。

報告指出,康師傅上半年純利按年升15%,高過大和預期兩成,但毛利率受累產品組合下,故比該行估計差。

大和續稱,管理理雖然重申今年收入有5%增長,同時純利年增5至10%,但相信目標存在挑戰,尤其廣告開支持續上升,以及收入增長前景弱。

有見及此,大和削康師傅2019至2021年每股盈利預測2至8%,達至43.4分、50.2分及54.1分,續予「跑輸大市」評級,目標價從10.5元,升至10.9元,折合20倍預測市盈率。

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